第5期:2014四季度"淘金"机会 增加股票债券在资产配置中比重

李皋
交通银行湖北省分行智囊团团长

7年银行从业经验,交通银行总行战略性专业人才。拥有基金、保险从业资格,国际金融理财标准委员会颁发的金融理财师(CFP)执照持证人。擅长运用基金、黄金产品进行投资理财、保险规划经验丰富。

下半年投资什么?

面对这样的一个主题,可以谈到的内容很多。回到刚刚过去的上半年,对于理财而言应该关注如下的两个点:

理财产品收益逐步下行 我们投不投资

截止9月30日隔夜同业拆借利率已降至2.53%,与去年曾经10%以上高利率不可同日而语。在新一届政府宏观调控的货币政策下,整个无风险利率中轴出现了大幅度的回落。国家如此调控的目的很简单:通过定向而非全面宽松的方式解决经济下滑的问题。其结果就是,无风险利率下行,国内权益类市场,股票、债券出现了一定程度的上扬。对于民生而言,一方面通货膨胀程度有所缓解,商品涨价速度没有那么快;另外一方面,货币市场的"隐性"利率——理财产品收益也将逐步下行。

与此同时,过往15年最热门最赚钱的投资工具——房地产,正在逐步的面临业内人所称的"寒冬"。对于商业地产而言,以BAT为代表的互联网正在改变人们日产的消费习惯,一些中端零售类的行业正在摆脱以商铺为辐射的模式。对于住宅而言,由于人口红利衰退以及收入价格比高位等因素,新房二手房市场也没有往日的火热,甚至在全国部分地区出现了一定程度的降价。

那么对于习惯了有钱就存银行,攒够了就去买房的投资模式在当前的环境下还显得那么适用吗?如果把资金单一的放置在低风险的定期和理财里,又怎么享受到新一届政府改革带来的红利?

经济下行通胀下行 可以投资什么

简单的说,目前的情况在"美林时钟"里是适合投资的。"经济下行,通胀下行"衰退周期的后半部分,价值投资在这个阶段可以得到彰显。看看目前的几个大类品种:

贵金属,伴随着美国经济逐步走强,全球经济复苏,地缘政治没有恶化。短期难以有上涨的逻辑和空间。

房地产,正如前面所提到的。未来的期许应该是保值而不是增值。地段的选择将尤为重要,总体价格上涨幅度能同步通货膨胀将是不错的局面。

股票,无论是市盈率优势,无风险利率下行,人民币国际化,长期的低迷以及人们对于新一届政府的改革预期,众多行业都有有望在未来得到大幅持续的上涨。

债券,过去的半年信用债表现优异。由于经济下行的风险仍未衰退,加上年底财政存款的投放,预计政府仍将保持着宽松的货币政策。这对于未来的债市而言,就是最好的上涨逻辑。

外汇,人民币美元经历了年头的大幅遍之后,央行加大了调控力度。目前的趋势更表现为双向大幅波动,而非单一方向。欧元及澳元近期价格走低,值得留学生家长们的关注。

综上所述,股票及债券在目前建议增加资产配置中比重。

(以上仅代表个人观点)

张秀芬
交通银行湖北省分行"十佳客户经理"

尽管降低社会融资成本是下半年货币资产重要目标,但央行仍以定向机构性放松为主,对降准、降息等总量放松持谨慎态度,刺激政策"挤牙膏"式出台,主要侧重对信贷资产端的微刺激,而非在货币负债端的进一步宽松,政策放松的进二退一也将拉长债市行情的时间。[详细]

陈妍玮
交通银行总行《沃德财富》杂志智囊团成员

当十月沪港通启动后,海外投资者来A股买什么?"沪港通"除了开渠引水,恰逢资金流向新兴市场,中国经济企稳叠加沪港通,全球资金配置A股的意愿提升,A股市场成为了"落后补涨"的资金洼地;另一方面"沪港通"将逐步改变A股市场的投资者结构。[详细]

王晓蕾
交通银行总行明星理财师

在经济转型思路下,改革和新兴成长仍是中期配置的主线。基金经理们四季度主要看好受益于沪港通的蓝筹股和受益于改革的油气、铁路等板块,并认为未来市场也仍然是以主题性的机会为主。在找不到特别悲观因素的情况下,行情仍有望向前演进。[详细]

郭田勇
中央财经大学中国银行业研究中心主任

银行理财产品收益率有所下滑,平均预期收益率5.22%,打击了投资者购买银行理财产品的积极性。但值得注意的是理财产品收益率走低不是个别月份的偶然现象,今后恐将成为常态。业内人士则表示,未来银行理财产品形式会呈现多样化的趋势。[详细]

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