多美滋惠氏等洋奶粉证实遭反垄断调查

2013年07月02日 09:22
来源：每经网作者：郭梦仪

字号:T|T

0人参与 0条主评论 0条评论 0条总评论打印转发

相关链接

高毛利率+五至七层流通环节=奶粉高价

每经实习记者金喆发自广州

自公布遭到发改委反垄断调查的消息以来，合生元国际控股有限公司（01112，HK；以下简称合生元）股价遭重挫。截至6月28日收盘，合生元报收43.5港元，下跌7.55%。

根据相关法律规定，如果调查属实，合生元或被处以一年度销售额1%至10%的罚金。按照合生元2012年年报营收数据计算，公司最多可能吃到约3亿元人民币的罚单。

合生元2012年年报显示，公司去年营收33.82亿元人民币，销售成本为11.53亿元。其中婴幼儿配方奶粉业务收入27.15亿元，比去年同期上涨61.2%；毛利率则为65.9%，较2011年微降0.6个百分点。《每日经济新闻》记者对比蒙牛乳业、伊利股份等多家乳制品行业上市公司数据后发现，合生元的毛利率几乎相当于前述公司的2~3倍。

有媒体报道指出，为了保持高毛利率，合生元对价格作出了硬性规定。很长一段时间以来，由于合生元的渠道偏高端，且产能不大，使其保持了良好的盈利能力。

“与液态奶不同，婴幼儿配方奶粉的毛利率普遍偏高，除了合生元，美赞臣、贝因美等品牌产品毛利率也在40%以上。”广州一位资深券商人士告诉《每日经济新闻》记者，而合生元定价偏高，自然会拉高毛利。

由于在法国设有工厂，合生元奶粉一度被消费者误认为具有外资血统。《每日经济新闻》记者走访广州市场后了解到，合生元奶粉价格与惠氏、美赞臣等进口品牌旗鼓相当，几乎比国内同类产品贵了一半。

合生元也在年报中提到，去年高端和超高端婴幼儿配方奶粉业务保持高速发展，其中每罐容量为900克的价格为200元至300元之间的产品销量增长77.4%，价格在300元以上的销量增长42.1%。年报显示，“高端增速尤其突出，占2012年奶粉业务的59.4%，成为本集团婴幼儿配方奶粉业务的主要增长动力。”

高售价还来源于流通环节。

广州奶业协会理事长王丁棉对记者表示，一罐进口奶粉的“到岸价”（DES，指货物在船上交给买方、但不办理货物进关手续的价格）不超过100元，高端奶粉价格高主要是受国内复杂的流通环节所致。“国内奶粉经销商一般有五到七层，每层的利润空间在10%至15%左右，再加上厂家18%至22%左右的利润，最终到消费者手里的价格自然就被抬高不少。”

一位从事欧洲奶粉贸易的业内人士向《每日经济新闻》记者表示，国内奶粉价格虚高，即便是欧洲销量最好的品牌之一“爱他美”，容量为400克的普通罐装价格在海外售价折合人民币仅为50元，不及国内同类产品的三分之一。

该人士的说法得到了王丁棉的认同。他经过统计发现，几乎所有洋品牌或贴牌奶粉“到岸价”都在85元上下浮动，但是经过多重流通环节后，身价翻倍。