5月猪肉价格降超两成 CPI与PPI剪刀差继续扩大
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5月猪肉价格降超两成 CPI与PPI剪刀差继续扩大

2021年06月10日 08:06:38
来源:第一财经

原标题:5月猪肉价格降超两成,CPI与PPI剪刀差继续扩大,说明了什么丨火线解读

6月9日,国家统计局发布5月全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。

数据显示,5月CPI同比上涨1.3%。1­­—5月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨0.4%。从今年1月开始,CPI同比涨幅呈现逐步上涨的态势,但均维持在较低水平。

国家统计局解读认为,5月份,各地区各部门继续做好保供稳价各项工作,居民消费价格总体稳定。

猪肉价格连续多月下跌,离底部还有多远?

猪肉价格自2月起开始了持续下跌的趋势,3-5月,猪肉价格环比降幅均超过10%,5月份,猪肉价格环比下降11.0%,影响CPI下降约0.20个百分点。从同比看,5月份,食品中,畜肉类价格同比下降11.3%,影响CPI下降约0.46个百分点,其中猪肉价格同比下降23.8%,影响CPI下降约0.50个百分点。

英大证券研究所所长郑后成对第一财经表示,目前生猪存栏量与能繁母猪存栏量均已修复至2014年年底水平,生猪存栏同比与能繁母猪存栏同比均创记录新高,预示猪肉平均批发价还将处于弱势状态。考虑到2020年6月猪肉平均批发价处于上行趋势中,预示2021年6月猪肉CPI当月同比的下行幅度要大于5月。

中邮证券指出,根据农业农村部的数据,2020年底全国生猪产能已恢复至常年水平的90%以上。生猪产能的恢复将带来生猪价格的回落,虽然未来价格可能有季节性反弹,但生猪价格总体呈下降趋势,预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部。

值得注意的是,据发改委网站消息,为有效缓解生猪和猪肉市场价格周期性波动,发改委等部门近日联合印发《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》指出,完善生猪行业和猪肉市场监测预警机制,增强科学性和预见性,为发挥政府猪肉储备调节和市场引导作用提供基础支撑。当生猪及猪肉市场供应紧张、价格明显上涨时,投放政府猪肉储备,及时增加市场供应,稳定市场价格。

通知指出,对生猪及猪肉价格坚持“调高”与“调低”并重,以供应稳保障价格稳,以价格稳促进供应稳。价格过高时,将投放储备以保障居民消费需要,推动价格向合理区间回落,避免生猪产能过度扩张;价格过低时,将启动收储以托住市场,为养殖场户吃下“定心丸”,避免生猪产能过度淘汰。

5月PPI同比涨幅扩大至9.0%,周期股业绩和行情表现具改善基础

数据显示,5月PPI同比涨幅扩大2.2个百分点至9.0%,创下了近13年来新高。其中,5月份大宗商品价格的快速上涨引发了广泛关注。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称,5月份,国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨,国内需求稳定恢复,中国工业品价格继续上涨。从环比看,PPI上涨1.6%,涨幅比上月扩大0.7个百分点。其中,生产资料价格上涨2.1%,涨幅扩大0.9个百分点。

数据显示,5月,受火电厂“迎峰度夏、增加储备”影响,动力煤需求较旺,拉动煤炭开采和洗选业价格环比上涨10.6%,涨幅扩大7.8个百分点。受铁矿石、焦炭等原材料成本上升影响,黑色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨6.4%,涨幅扩大0.8个百分点。国际市场铜、铝等有色金属价格上涨较多,影响国内有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨4.4%,涨幅扩大2.3个百分点。

浦银国际指出,在PPI增速扩大的背景下,CPI回升幅度较小,CPI与PPI的剪刀差的进一步扩大,将挤压企业利润空间,并对经济的进一步复苏造成一定程度的影响。

另一方面,兴业证券指出,PPI上行意味着经济阶段性的改善,需求的扩张,周期股业绩和行情表现具有改善的基础。但通过回顾历次PPI上行期间的周期股行情可以发现,周期股行情往往伴随大盘行情启动而出现,因此其绝对收益表现与PPI指标表现出较为明显的时间错位。在板块配置方面,煤炭和有色金属一直是周期行情的配置重点方向,石油石化表现落后。