券商看好2025年行情 当下处于“牛市第二阶段”

原标题：券商看好2025年行情 当下处于“牛市第二阶段”

长江商报消息 ●长江商报记者 邹平

2024年，上证综指全年涨12.67%，深证成指全年涨9.34%，创业板指全年涨13.23%。

大多数券商看好2025年行情。

招商证券指出，2025年随着新一轮宽货币+宽财政组合拳的推进，在低基数和盈利周期的作用下，预计A股盈利震荡修复，2024年年底及2025年A股盈利有望边际改善。盈利增速相对较高的板块预计主要集中在消费服务、信息技术、中游制造等领域。

行业层面，招商证券建议关注科技创新、扩大内需、供给侧改革三条线索，重点关注电子、传媒、国防军工、家电、机械设备等行业。

中信证券表示，展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上。国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点。

中金公司在研究报告中表示，A股市场底部可能已过，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会进一步增多。“中国部分产业基本面历经多年调整，产能有望在政策引导及产业自身趋势下走向出清，景气回升产业2025年有望逐渐增多。”

中信建投研报称，风格预计逐步回归业绩大票，小盘风格1月通常面临调整风险：1月即将迎来年报业绩快报披露期，且新国九条中ST规则将于1月1日实施，前期概念炒作的较多小票或有较大调整压力。

中信建投还指出，以提振消费为重点扩大国内有效需求，食品饮料行业有望迎来景气拐点，业绩及估值均有望得以继续提升。白酒板块有望随着国内经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景气度回升，重回消费升级通道，龙头酒企盈利能力有望加速修复。当前白酒板块估值整体仍处于低位，长期投资价值凸显。随着政策刺激力度加码，顺周期餐饮链有望率先受益于预期改善。

开源证券指出，在经历了2024年9月末至10月初的强势快涨“牛市一阶段”后，当下已经处于“牛市第二阶段”的市场，我们需要“坚定政策信心，降低斜率预期”。我们在“坚定政策信心”的同时，需要“降低斜率预期”，即后续政策的释放是有节奏的，大超预期的政策集合一次性出现的概率很低。往后看，慢牛进入第二阶段，长路漫漫亦灿灿。在海外新一轮经济周期和政治周期中，需要坚定“以我为主”。