多家上市公司取消或调整“再融资计划”

■ 分析

“管制再融资是为IPO开道”

资本市场过度再融资备受诟病，自去年下半年开市，再融资便开始收紧。数据显示，2016年1到10月定向增发融资金额合计13464亿元，较去年同期的8654亿元增长了55.6%；而11月份定向增发融资金额骤减为237亿元，较前一年11月份的1716亿元下降了86.2%。

对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对新京报记者表示，再融资管制新政不只是防止上市公司过度再融资、频繁再融资，实际上更是为了保护投资者。很显然，管制再融资，也是为IPO开道，支持IPO扩容，有效打击保壳、炒壳、买壳游戏。

他认为，再融资新政严管任性、无节制的再融资，更包容IPO提速扩容，这将有利于对接注册制全面落地。这次再融资管制新政的最大亮点，是既限制了上市公司的再融资上限，也限制了再融资的频率间隔，这是比较务实的监管。

他建议，对上市公司再融资可设置三条红线：近三年从未现金分红者、近三年出现年度亏损者、近三年出现违法违规者，不得再融资。以此三条红线作为优胜劣汰的底线。

事实上，去年下半年以来，IPO渐入提速。2017年2月10日，证监会主席刘士余在监管工作会议上表示，要保证质量好的公司能够及时上市，用两三年的时间解决IPO堰塞湖。

牛熊交易室CEO兼首席研究员艾经纬认为，定增被暂停，一来将缓解堰塞湖冲击效应；二来有助于重构市场的估值体系，当壳资源和垃圾股的估值被弱化，A股市场估值体系将转向价值导向。

中央财经大学财经研究所研究员刘姝威认为，完善证券市场的法律法规，保障中国证券市场健康发展，符合全体投资者共同利益。我们不会完全制止证券市场的投机行为，但必须提倡价值投资主导证券市场。