阿里基金超市梦：开启金融的电商时代？

原标题：阿里基金超市梦：开启金融的电商时代？

未来甚至可能导致用户参与设计的金融产品乃至“民主金融”

最近两周，有关“互联网金融”的爆点继续不断，首先是7月26日由证监会基金部和证券业协会牵头组织了互联网金融培训，各路第三方基金超市开始高调跑马圈地。接着京东的供应链金融再次引起关注，而苏宁亦于近日传出进军移动互联网的声音。互联网金融进入大众视野，首先归功于P2P网贷和阿里小贷，但其搅动业界的神经、激发大众的强烈关注，则莫过于“余额宝”的轰动效应。

一. 余额宝的创新与意义

正如许多行内人士评述，基金直销和T+0都不是余额宝首创，但由于它与支付宝无缝结合，可随时用于支付，申购门槛低至1元，带来了全新的投资体验，因而引起支付宝用户的拥护和媒体的热炒。总结起来，余额宝具有以下意义：

1）客观上降低了基金购买的门槛，提升了便利性；

2）为大量用户（尤其是未接触过投资、理财产品的用户）开启了余额理财之路，给他们上了一堂生动的投资理财课；

3）消除了支付宝资金沉淀的道德风险并“让利”给用户。

上述意义仅对用户而言，而对于阿里自己来说，余额宝还有更重大的意义。笔者在“余额宝与互联网金融之辩”一文提到“余额宝可视为……一个实验，实验内容是以第三方支付形式建立金融产品销售渠道的可能性。余额宝销售货币基金顺利的话，当然可以期待更多金融产品通过阿里的平台进行销售。”事实上，这一期待正大步迈向现实。支付宝的理财首页很早挂出了29家合作基金公司。据重庆晚报的消息，淘宝基金最快8月28日能上线。7月份的最后一周，10多家基金公司的电子商务人士在杭州就如何进驻淘宝开旗舰店、如何营销等内容接受为期4天的培训。而在8月6日，阿里证实支付宝已与37家基金公司达成合作协议，这说明阿里的基金超市梦马上就要开启了。

二. 金融超市与电子商务

阿里的基金超市可以视为其进军金融超市的先声，符合阿里一贯“做平台”的风格：阿里搭台，商家唱戏。而在平台方面，阿里想复制的无疑是淘宝集市、天猫等电子商务平台的成功。

回头看电子商务的发展轨迹，可以发现其初衷极为简单，那就是让用户足不出户、点击鼠标就能买到想要的商品。这一简单动机所引发的深远影响远远超过人们的想象：

首先，线上购物涉及到远程支付、交易安全等一系列独特的问题，在解决这个问题的过程中产生了支付宝、担保支付等新型的支付技术与手段；

其次，诚信经营引发评价、退货等机制的设计，提升了消费者的地位，使得买家与卖家的地位日益平等，甚至引发“消费者主权”的概念；

第三，买家与卖家地理位置的差异，导致交货周期成为用户购物体验的瓶颈，问题的解决则激活了快递产业；

第四，淘宝早期的免费策略显著降低了渠道成本，大量中小商家在电子商务平台上极度活跃，为海量用户带来了丰富、便宜的选择；

第五，用户选择权的增加，为用户介入后端制造业的产品设计、生产流程提供了可能性，在某种程度上，由制造商所垄断的“生产权力”被用户分享，电子商务较之传统商务体现出更加明显的“民主”特质。

表面上看，这些成功经验应当可以顺利植入网上金融超市，如同普通商品的电子商务一样，由于产品数量众多、便于比较，用户较易在不同的产品中进行选择，从而引发聚集效应：好产品迅速走红，其它产品必须迅速进行调整以便与之竞争。竞争的加剧必然导致产品结构、服务质量和营销策略的改善，用户在此过程中将获得更好的收益和更高的地位。

三. 金融超市的未知之数

但电子商务的成功却不仅仅是互联网技术的成功，它脱离不了经济发展的大环境。事实上电子商务的爆发存在以下重要前提：

首先，制造业产能充足，只是由于销售渠道的不通畅，生产与消费需求无法有效对接，电子商务则以较低的成本拓展了销售渠道，首先解决了需求对接的瓶颈问题；

其次，普通商品，尤其是日常用品和快速消费品是强需求，为日常生活所必需，拥有庞大的现实市场，也是电子商务的市场支柱；

最后，日常用品和快速消费品的购买力相对平均，不存在所谓的28定律，举例来说：一个“屌丝”在网上买零食花的钱未必比“高富帅”少。

以此标准考察金融市场，我们可以发现未来并非如此确定，存在大量的未知之数：

首先，金融产品渠道不畅是个事实，在“余额宝”之前，很多人可能都没有亲身接触过金融产品。然而金融业产能是否“充足”却难以评述，现实情况是同质化、低收益产品泛滥成灾，而差别化、高收益产品供不应求。这一方面源于金融产品的非标准化特质，存在风险与收益的矛盾；另一方面则源于高度集中的金融权力（如准入门槛、牌照限制、严格监管等），金融机构坐享政策利差，对产品并无十足诚意，而用户对于金融产品的生产没有任何发言权，只能被动选择接受或不接受，极大的阻碍了购买意愿。这个问题不是渠道本身的问题，也难以通过渠道优化来解决；

其次，对一般人来说，金融产品并非日常生活所必需，亦非强需求，尤其是在对住房、社保、养老等“刚需”贮备大量资金的情况下，普通人对存在风险的金融产品会投入多少兴趣和金额，尚有待观察；

最后，人们在金融产品的购买力上存在重大差异，由于明显的收入差距，一个“高富帅”拥有的投资能力要高于一万个“屌丝”，这与电子商务的“屌丝”经济截然不同。而“高富帅”普遍并不缺乏投资意识和投资渠道，网上金融超市能吸引多少“高富帅”是其能否拥有未来爆发力的关键。

因此网上金融超市的梦想丰满，现实是肥硕还是骨感则有待检验。那么针对金融市场的这一现状，阿里应该做什么？