中国社科院报告：城投债应由当地投资者持一定比例

原标题:中国社科院报告建议： 城投债应由当地投资者持一定比例

据《第一财经日报》报道在近日发表的一份研究报告中，中国社会科学院建议，应要求城投债发行主体所在省份的投资者持有一定比例的该项债券，如不低于债券发行额的20%，以防止出现过于严重的信息不对称问题。

这份由中国社科院世界经济与政治研究所撰写的《中国影子银行体系发展状况研究（中期报告）》称，目前中国城投债市场尚不存在系统性风险，在中国政府大力推动城镇化的背景下，未来城投债市有较大的增长空间。

在通常情况下，地方政府都会积极推动当地国企为城投债担保，以增强债券的评级，降低融资成本。近年来无第三方担保债券比例攀升，说明当地国企对于发债企业的风险存在担忧。

报告还称，近年来发行的一些信用评级较低的城投债，当地投资者都不购买，购买者全部都是其他省份的投资者。报告称，当地投资者对发债主体更为了解，信息掌握较为完备，因此对项目赋予较高的风险权重；而外地投资者掌握信息较少，出现“无知者无畏”的现象，积极购买自己并不了解的城投债。基于此，报告建议，可以要求城投债发行主体所在省份的投资者持有一定比例的债券，如不低于债券发行额的20%。

上述报告还建议，从中长期发展来看，应该把城投债转变为真正的地方政府债。

截至2013年1月18日，债券市场未到期的城投债数量为1444只，未清偿余额为18397亿元。中国城投债从1992年开始发行至今，连1例违约都没有出现。