胡昌生：从中国经济“六过”中找商机

昨日，胡昌生教授在企业家沙龙上与企业家侃侃而谈，讲述金融领域里的机遇与风险。本报记者刘源摄

昨日，沪指暴跌失守2000点，股市动荡下，当下热门投资方向在哪？黄金暴跌，中国大妈如何摆脱套牢噩梦？该如何把握“纠结”的房地产投资机遇？近日，本报企业家沙龙第三期于颐安国际酒店举行，武汉大学金融与保险系教授、博士生导师胡昌生现场讲解了经济转型中的金融与投资机会。

在国内经济转型中，找到新的投资机会

“大家都关注投资机会，但机会存在于经营环境中，在中国，最大的环境即转型。”胡昌生认为，只有在经济转型的背景下，才能找到新的投资机会。当下中国经济转型困难很大，存在两大陷阱，即中等收入陷阱和转型陷阱。

中等收入陷阱是说，一个经济体从中等收入向高收入迈进的过程中，既不能重复又难以摆脱以往由低收入进入中等收入的发展模式，很容易出现经济增长的停滞和徘徊，甚至折腾三四十年，最典型如印尼、泰国和阿根廷等。

在转型陷阱中，从粗放型经济增长道路向集约化转型中，涉及到社会结构、区域结构、城乡结构以及政治结构，一定会触及到既得利益，如果既有利益不能很好解决，那么转型将会失败。

胡昌生建议现场企业家要认识到中国经济的“六过”，从中发现商机，如在产能过剩下，发展差异化产业；在产业集中度过低情况中，抓住并购机会；在对外市场、资源依存度过高情况下，多关注资源导向和海外发展；在自主创新能力过弱时，开发进口替代产品，关注技术创新领域；在经济增长代价过大，环境破坏严重情况下， 投资节能、环保，新兴产业；在居民收入差距过大情况下，多关注消费领域。

环境危机下，关注农产品精细化发展

胡昌生认为，环境危机下，人们对美好环境更为渴求，也正是农产品精细化发展的机遇期。他举例道，当年，日本企业在山东包下大片土地，却选择撂荒多年。对此，当地农民不能理解，但是几年后才发现，该企业是为了清理土壤中残留的农药化肥，让其有时间通过野草降解稀释，然后再种植有机作物。

事实证明，该日企的产品在北上广超市里大受欢迎，即使卖价比普通菜高出上十倍，还是能吸引高端用户购买。

“同样一件事，中国人肯定不会舍得将土地撂荒，之前企业的短视行为，现在要赶紧改过来。”胡昌生对比道，中国企业现在要沉住气，不要想一年赚多少，只要认准节能环保产业和新兴产业的发展前景，做好长线投资规划，将来肯定会有经济效益。

“新时代的农民有能力实现产业链的循环，在投资时，只要与城市无公害、有机农产品等需求联系起来，产品将不愁销路。”胡昌生认为，一旦连锁或者集团化经营，这条产业链将大有作为。

胡昌生表示，城镇化将成为新的投资热点，在城镇化视角下农业投资应重点关注节水、环保以及具有产业链竞争优势的农产品加工业等领域，特别是家庭农场和有机农产品。

股民要拒绝“投机”，下功夫研究公司

胡昌生认为，此次的股市动荡比1998年跌得更狠，已经形成危机。根源在于制度性缺陷和经济转型中尚未解决的问题，此时非专业人士进入股市，基本会全赔。

他指出，现在的股市需要股民好好下功夫研究公司，不要当做投机，而要像经营企业那样，经营股票，研究企业家、企业背景和企业产品。

胡昌生认为，即使专业股民，目前在选股上也很尴尬，中小板和创业板等有产业前景的、有冲劲的股票，股价均过高，难以购入，而银行股等股价低的板块回报率低，很难引起股民兴趣。