受银行“钱荒”拖累 沪指昨创四年来单日最大跌幅

原标题：钱荒来袭拷问金融“空手道”

眼下，财大气粗的银行遭遇“钱荒”。“钱荒”为何发生？影响到底有多大？众说纷纭中，记者走访各大银行和省内金融专家，试图拨开“钱荒”背后的迷雾。

反应

送米送油送高息

银行忙“抢钱”

昨日，受高收益理财产品吸引，武昌水果湖地区各大银行人气颇旺。“这两周股市大跌，赶紧把基金卖了。听说银行差钱，打算选个收益最高的理财产品。”50岁的市民李艳打着太阳伞，在各家银行间“寻宝”。

华夏银行门口，彩色荧光笔书写的“高收益”3个大字分外抢眼：“5万起购，72天，收益6.6%-7%。”

旁边的广发银行不甘示弱。该行当天推出60天理财产品，预期年化收益最高达6.3%。工作人员说，才到中午，5万元、20万元产品被抢购一空。“上个月，35到62天理财产品收益率仅在4%左右，近几天已飚升到6.5%-6.8%。”民生银行理财师韩琪说，理财产品收益高，主要是因为金融市场资金面紧张，导致资金价格走高。

除了发行高收益理财产品“抢钱”，银行还用礼品吸引客户存款。

走进武昌某股份制银行营业厅，食用油、大米、电饭煲、茶杯、保鲜碗等产品琳琅满目，恍如走进一个小超市。每件产品“明码标价”：新增30万送一套茶杯、新增50万送电饭煲、开卡送保鲜碗。

银行股拖累

沪指重回“1”时代

“钱荒”效应正在投资市场扩散和放大。

昨日，兴业、民生、平安三家银行股票跌停，四大国有银行股价下跌3%左右。由于银行股在A股市场占据最大权重，因此沪深股指出现2008年以来的罕见暴跌。上证指数盘中最低跌至1958点，距离去年12月创下的1949点阶段性低点仅一步之遥；收于1963.23点，跌幅5.30%，创下近四年单日最大跌幅。

银河期货宏观经济研究员赵先卫认为，本次银行股大跌，流动性紧张是最主要原因。银行间资金紧张，对中小企业票据贴现等业务影响甚大，因此中小银行跌幅大于国有银行。

申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明看来，此轮大跌后，投资者信心降到冰点。一些活跃资金也转到回购市场，短时间内不可能回流股市，预计大盘将陷入较长时间低迷。

钱荒效应也波及黄金市场。本轮回调均从21日开始，各大品牌千足金饰品金价平均降至350元/克，每克降价7至8元。尽管金价下跌，与4月初抢购相比，这次冷清很多。记者走访徐东、中南、武广等商圈，并没发现抢购黄金现象。

原因

抢钱大战为哪般

银行间为何出现“抢钱”大战？专家认为，多重因素叠加造成了资金流动性趋紧。

武汉某银行龚姓客户经理说，迫于季末存贷比考核压力，银行往往会有一场抢钱风暴，只不过如今愈演愈烈。此外，6月底、7月初是准备金缴款和财政缴款时点，也在一定程度上加剧市场资金紧缺。

中南财经政法大学金融学教授冀志斌认为，今年年中的“抢钱大战”，除了应对考核，还有热钱流出导致外汇占款下降叠加的影响。

央行数据显示，今年前4个月，我国新增外汇占款分别为6836.6亿元、2954.3亿元、2363亿元、2943.5亿元，5月骤降至668.62亿元。“这意味着央行同比例投放货币减少，在银行缺钱的当口，无疑雪上加霜。”

然而，央行公布的数据，却截然不同：5月份M2（广义货币供应量）同比增速高达15.8%，1至5月社会融资规模达到9.11万亿元，比上年同期多3.12万亿元。

这说明什么？“真正紧张的只是银行间市场，企业缺钱并没有想象中的严重。”冀志斌指出，目前缺钱是结构性的。不少大企业从银行拿到低息资金，再发放委托贷款给中小企业，赚取利差。

数据显示，我省82家A股上市公司中，有10多家将闲置资金用来购买银行理财产品，金额超过30亿元。而M2与GDP的比值不断扩大，意味着货币投放对经济推动作用在减弱，大量资金并没有进入实体经济。

观点

“央妈”不“放水”

为把资金逼进实体

闹“钱荒”的银行，将求救的目光投向了被称为“央妈”的中国人民银行。

然而，昨日央行下发通知，指出当前银行体系流动性总体处于合理水平，要求各金融机构强化流动性管理，促进货币环境稳定。这一通知似乎预示，“央妈”无意开闸放水，而是要优化金融资源配置。

我省银行业人士认为，“钱荒”并不一定是坏事，对热衷炒资金的银行来说，这是一记闷棍，也是一声警钟。因为信用扩张必须跟实体经济发展匹配，否则可能引发金融危机。

中央财经大学金融学院教授郭田勇接受新华社记者采访时表示，中国经济最大问题是“流弹”太多，大量货币没有击中靶心，而是流向资产泡沫、产能过剩等领域，此轮“钱荒”并非因为货币政策收紧，而是要商业银行更审慎地对待风险控制、改进流动性管理。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，央行此举不会引发系统性风险，监管层是想逐步降低货币投放增速，挤压错配、过度杠杆化的资金，引导资金从金融体系流入实体经济。

钱荒影响总体可控

A股重挫、黄金大跌、游资撤退……“钱荒”是否预示着新一波危机？

金融专家分析，“钱荒”影响的确存在，但不宜夸大。

瀚曦集团投资总监李厚志认为，1997年亚洲金融危机以来，国际资本周期性在中国等新兴市场和欧美发达市场之间游走。“国际资本的进出早已不是新鲜事，中国已积累了足够的应对智慧。”

从经济基本面看，国际货币基金组织（IMF）预计，2013年至2018年，新兴经济体年均经济增长率仍可达6%。尽管国内经济存在困难，但IMF和花旗银行等国际金融机构依然看好中国。李厚志认为，新兴市场投资回报率依然高于欧美，资金外流很可能只是短期现象。

中南财经政法大学金融学教授冀志斌表示，数据显示，6月上旬，四大行新增贷款已达约2160亿元，实体经济缺钱并没有想象中的严重。

央行宏观调控能力，将为金融安全提供强大后援。冀志斌表示，央行认为还没有到出手的时候，一旦流动性持续趋紧引发实体经济下滑，央行会充当“最后借款人”角色，不会见死不救。

金融大腕玩起资金“空手道”

中南财经政法大学金融学教授冀志斌认为，当前出现的“钱荒”，和近年来银行随心所欲扩张融资业务规模有关。

去年以来，“表外融资”频频出现在公众视线。在省内多场银企对接会上，多家银行负责人向企业推介：可以利用表外融资提供资金支持。

人民银行武汉分行提供的数据显示，去年全省表内贷款和表外融资增加总额为4092亿元，其中表内贷款为2819亿元，表外融资为1273亿元。部分银行表外融资甚至已经超过表内贷款。

何为“表外融资”？有这样一个广为流传的段子。某开发商愿意以14%的成本融资，通过中间人找到银行。中间人收4%的中介费，银行收4%管理费，给券商、信托等非银行金融机构1%的通道费，做了一个预期收益率为5%的理财产品。在这个链条中，理财产品购买者，成为风险最后承担者。

通过一系列复杂操作，银行信贷资产变成了理财产品、信托产品、券商集合理财等，轻松逃避了存贷比监管。“大量资金在金融体系内部空转，左手倒右手，却没有进入实体经济。”6月2日，在汉举行的金融服务实体经济调研会上，省内某银行负责人表示，金融“空手道”不仅提高了企业融资成本，还使风险不断积聚。

钱荒发酵时间表

4月12日

高盛报告显示，2013年中国信贷总规模预计增至GDP的240%。自雷曼倒闭以来，中国信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，短短5年复制了美国商业银行总规模。

6月5日

受银行间资金面超预期紧绷影响，当日上午招标的今年第10期农发债未能招满，为今年首只流标利率债。

6月6日

市场有传闻称光大银行对兴业银行同业拆借资金本应到期，但因头寸紧张光大毁约，光大、兴业双双辟谣。

6月7日

上海银行间同业拆放利率(Shi－bor)全线飙升，资金交易系统出现历史最长延时，全市场大面积违约。

6月14日

光大银行和新华保险双双发布公告，称收到中央汇金通知，在二级市场分别被增持，金额约1.09亿元。

6月19日

央行官员指出前一阶段，部分银行对宽松的流动性盲目乐观，对6月将出现的一系列影响流动性的因素估计不足。

6月24日

沪指暴跌逼近1949点，央行要求各金融机构继续认真贯彻稳健货币政策，不断提高流动性管理的主动性和科学性，促进货币环境稳定。