沪指三连阴失守年线 部分投资者称市场可能见顶

原标题： 沪指三连阴失守年线 市场有可能见顶了？

近三个交易日，大盘连跌三天，沪指更跌穿年线2172点，有不少投资者认为大盘已经见顶。就此，记者采访了博览财经首席研究员李宏图，他认为，股市当前的趋势是调整，不是见顶。对于创业板而言，当前市盈率反映不了未来的“市梦率”。

政策层面

当前政策市已今非昔比

自10月份以来，市场就刮起了一股风，认为7月份以来经济短周期的反弹已接近尾声，经济见顶了，可能会重新下滑。还有证券分析师指出下旬要减仓。近期股市表现，似乎在应验这一判断。

对上述市场看空观点，李宏图并不认同。

李宏图表示，2013年是我国新一届政府的布局年，是中国经济结构转型战略实施的关键一年，它引发的不仅限于经济结构性政策的导向，也同样引发股市结构性行情为主要的市场格局。这一“政策市”所涉及政策，既不是曾经的“证监会政策”，也不是曾经的“货币政策”，而是中国经济结构调整的产业大布局政策。

而我国国内经济战略布局，简单来讲，就是“几大经济圈为面，七大新兴产业为点”的布局，如今年9月30日上海自贸区挂牌。

李宏图认为，在这一大背景下，传统的宏观经济研究方式已难以切合，所谓的经济周期理论也暂时不能适用。

宏观经济

国际战略调整促转型

值得一提的是，我国国际战略的调整，为我国经济转型打开了更为广阔的国际视野，从而在未来全球经济再平衡中获得主动权。

今年下半年，一些新概念进入我们的视野：丝绸之路、东盟自贸区，不同的是，有了“里应外合”的效用。“中部崛起”不完全是自己怎么干，还要通过“丝绸之路”打通中亚；“东盟自贸区”打通南亚，合作共赢。

近期，围绕经济发展的外交也是硕果累累。继高层在东盟以及澳洲展开“高铁外交”后，俄罗斯、印度及蒙古总理不约而同同日访京。

如中俄能源合作迈出了可喜的一大步。争议已久的俄对华供应天然气的定价问题基本已达共识，俄总理梅德韦杰夫更称将尽快通过管道向中国供气，令中国“以气改煤”、向清洁能源的普及进程加速。

李宏图表示，与前十年贸易出口依赖欧美洲经济不同，眼下我国国际战略调整视野更开阔。仅大半年时间，中国在亚太、上合组织的政经关系不仅正在打破僵局，某些方面还取得了破突性进展。

市场趋势

结构性行情远没结束

李宏图说，他认同“三季度的中国经济增长速度是年内的高点”，但从经济增长“底线思维”来看，绝不是中国经济增长重回下跌通道（经济增长保7%是底限），在传统产业做减法的同时，新兴产业对经济增长的贡献将越来越突出，因此股市当前的趋势是调整，不是见顶。此其一；

其二，结构性的行情远没有结束，无论传统产业还是新兴产业，在整体中国经济结构转型中，都面临不同的政策导向机会。依据产业或区域开放性政策的持续出台，市场预期随之此起彼伏，轮流涨跌。

针对当前创业板连续大跌的险境，李宏图表示，不能因为非理性而否定投资者预期的客观存在，没有预期就没有价格波动，理性与非理性是对投资者不同风险偏好的分类，不是对市场好坏的甄别。

中国经济结构转型是一个艰巨而持续的过程，只要经济蓝图坚定这个方向，宏观政策调控才刚刚开始，改革开放的第二次政策红利才刚刚布局，市场对政策的预期仍将持续，政策将渐行在实体经济中得以体现，当前市盈率反映不了未来的“市梦率”。

有观点认为，下月经济盛会，将是大牛市行情的起点。“政策见底，经济筑底，股市可期。”李宏图对记者表示，当前A股市场正在发生深刻的变化，中国经济结构调整将牢牢引领股市结构性的行情，既不能认为下月经济盛会结束后，是股市预期的新起点，更不能认为围绕股市炒作的政策、题材、热点都已经兑现完了。