六年不败金身告破三成收益为负 百万债基或亏17万

原标题：六年不败金身告破 三成收益为负 百万元债基

今年最多亏掉17万 盯紧“每日万份收益”指标

当余额宝们高调地宣称，自己的年化收益率已超过5%时，一向在固定收益领域拥有明显话语权的债券基金们，没有跑赢通胀，没有跑赢靠货币基金起家的余额宝，就连银行一年期定期存款也没能跑过。

即使是纯债基，也有可能投资亏损。昨日记者统计，收益最高和最差债基业绩反差巨大，相差逾30%。今年初投入100万元购买债基，运气差的话，可能亏损17万元。

据Wind数据显示，短期纯债型基金，今年累计收益率仅2.4495%；中长期纯债型基金，今年累计收益率为2.6784%；混合债券型基金今年累计收益率为3.7427%。相比之下，238只货币基金（含短期理财产品）7日年化收益达4.93%，36只货基年化收益超过5%。

今年以来，有249只债券型基金成立，目前中国公募基金中债券型基金总量达到611只。昨日，Wind数据统计显示：排名债基收益第一的天治稳健双盈债券（+15.43%），与排名最后的金鹰元盛分级（-17.59%），两者业绩相差逾30%。即使只计算225家中长期纯债基，目前收益率为负的债基65家，占比28.89%，特别是鹏华基金公司的3只纯债债基垫底，年化负收益逾10%以上。

这意味着，假如一位投资者今年初投入100万元购买金鹰元盛分级债基，11个月时间亏损逾17万元。“买债基就像买保险，债基只赚不赔的时代，已经不再来”。

几年前，债基风光无限，创造了连续六年正收益的历史。随着今年6月资金紧张氛围蔓延，债市大幅下跌，债基收益率下降，尤其是那些杠杆较大分级债基，收益下滑更甚。事实上，今年以来债基整体表现不如人意，相较于今年货币基金逾4%收益率，债券型基金业绩跌落神坛。

中国基金协会最新发布10月基金市场数据显示，债券型基金份额已经连续5个月呈现缩水状态。10月份债券型基金较9月份减少160亿份，从3067.91亿份降至2908.31亿份，缩水比例为5.2%。

业内人士分析，年底债市主要面临三大风险：一是12月底和春节前后季节性流动性紧张；二是由于债基收益率不及预期，四季度面临大规模赎回风险。为了保证应对赎回流动性问题，基金提前卖出债券，包括交易所市场债券和银行间市场债券，更让债券市场“雪上加霜”；三是信用风险凸现。信用资质比较弱企业，可能出现信用违约风险。

专家教你挑选货币基金——

盯紧“每日万份收益”指标

七日年化收益率、日万份收益，以及年收益率，这些“眼花缭乱”的收益率概念，可谓乱花迷人眼。那么，普通投资者应怎样选择真正高收益率货币基金？

“货币基金主要有两个数据，一个是七日年化收益率，一个是日万份收益率，每日万份收益更真实可靠”。长江证券资深投资顾问张睿称，每万份基金已实现收益，简称万份收益，是指把货币基金每天运作收益平均摊到每一份额上，然后以1万份为标准进行衡量和比较的一个数据，该指标衡量的是当日实际收益。

另一个是七日年化收益率，简称七日年化，指以最近七个自然日（含节假）的每万份基金已实现收益折算出的年率，该指标衡量的是过去七日盈利情况。

“从理论上讲，当万份收益稳定不变时，七日年化也会维持不变。但实际上，由于每日操作中有新的申购赎回，有原有资产到期，也有新的资产配置，此外还有债券收益释放等因素，使得每日万份会出现一定程度波动”。

张睿解释，当基金规模突然变化（如突然大规模申购或者赎回），或者市场资金面急剧变化（如突发钱荒）时，万份收益和七日年化也会剧烈波动，七日年化由于滞后反应，比万份收益反应更迟钝。

举例说明，11月初，中海货币A和中海货币B的七日年化收益分别达到了13.574%和13.828%，投资者应不应该抛掉手上货基，更换这类高收益率货基？

专家表示，“这种高收益水平只是昙花一现，不能持久。投资货币基金不应紧盯七日年化收益率多少，而应该更多地考察排除了交易因素影响的静态收益水平——万份收益，它更能反映货币基金真实组合收益水平。”

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货币基金的

春天来了

银行间市场回购利率在10月底经历了一波疯涨行情后，又有卷土重来迹象，银行间14天期回购利率重返6%。

“利率上升对债基形成较大利空，对货币基金形成大利好”。昨日，长江证券张睿建议，回避债基，买入货币基金。每当机构缺钱的时候，可能正是货币基金赚钱时候。

据悉，2013年是货币基金爆发年，余额宝功不可没。以余额宝为代表互联网货币基金是今年理财市场黑马。

此前，货币基金一般要1000元起投（整数倍递增），余额宝1元起投、T+0快速赎回、在线支付，开启“屌丝理财”时代，已经对银行活期存款形成较大冲击。

数据显示，2011年之前货币基金规模一直维持在1000亿元左右。截至2013年三季度末，中国货币市场基金管理资产总值达到5000亿元人民币，同比增长67%。

据悉，目前大多数货币基金门槛由1000元降100元，少数货币基金甚至降至1元。