2015年A股起落如同过山车 明年或是慢牛行情

原标题：2015年A股起落如同过山车 3个月涨1800点 2个月又跌2400点 明年或是慢牛行情

楚天都市报讯 2015年A股如同过山车，3月到6月涨了1800点，接下来6月到8月又跌了近2400点，股民直呼受不了。

武昌一事业单位的刘帅（化名）短短半年时间经历了一轮牛熊，眼睁睁看着煮熟的鸭子飞了。3月入市的他，到6月初赚了5万元，期间沪指从3000点涨到5000点；从6月下旬到8月底，他亏光了盈利还亏了本金，期间沪指从5100点跌到2850点。不仅是新股民刘帅，有着近20年投资经验的老股民宋锐（化名）市值也一度损失50%，不过，他抓住10月份的一波行情，市值创新高。

杠杆牛资金牛助推A股狂飙

人人都是小股神

今年1月，刘帅用手机开了户，因觉得股市赚钱不靠谱，所以没有贸然入市。从1月初到3月中旬的2个多月里，沪指一直围绕3250点震荡。

到3月中旬，看到身边同事谈股票赚钱，刘帅按捺不住，3月下旬投身股市。短短一个月，他的投资金额就达到15万元。刚开始跟着同事炒，后来索性自己看新闻买股，他曾因中国南车3天赚了1.5万元，也常能抓到涨停股，于是获誉小股神。

赚钱效应显著，不少人开始融资、配资炒股，配资的股民杠杆甚至达到10倍。A股迎来资金牛、杠杆牛。

4 月10日，沪指七年来首度站稳4000点，新增股票开户数一周达160多万户，“第五代股民”90后也跑步入场。4月21日，上交所更是因为成交超过万亿元，导致系统爆表。6月上旬沪指突破5000点，2个月上涨1000点。期间，宋锐一直重仓持有万达院线，2个月该股翻倍。尽管不停换股，刘帅收益率也近40%，15万本金赚了5万多。此时，一些知名的私募明星基金经理放言，大盘突破6124点指日可待，有人甚至喊出1万点的口号。

事实上，4月21日，证监会就开始规范“两融”，并将新股发行1个月1批增加到1个月2批，但市场并未回归理性，利空反被解读为利好。暴风科技连续29个涨停，从7元涨到200元。有的创业板股票市盈率达上千倍，创业板被称为神创板、神经板，而市盈率则被称为市梦率、市胆率。

5月初，伞型信托新项目暂停，官媒连续警示风险。产业资本加速套现，5月份产业资本减持超过2000亿。知名股评家水皮6月7日表示，市场加速赶顶，及早落袋为安。但此时市场的狂热已容不下看空的声音。

监管层去杠杆引发连锁反应

千股跌停酿奇观

可有时你猜得到开头，却猜不到结尾。6月12日沪指到达5178.19点的最高点后，掉头直下。2个半月，沪指跌去2300点，8月26日沪指达到阶段性低点2850.71点。只有极少数敏感的机构和散户6月中旬之前清仓离场，多数机构和散户都亏损惨重。

6 月上旬，证监会开始清理场外配资。6月19日，两市近千股跌停，当周沪指跌去700点。6月26日，两市2004只股票跌停，创业板以8.9%的跌幅创下历史最大单日跌幅。6月29日，两市1500余只股票跌停。7月3日，国家出台“减少IPO发行数”等救市政策，但当周沪指跌幅仍达12.07%。A股从6月12日最高点以来的3个周市值蒸发21万亿，人均累计亏损超过41万元，约为8年的全国人均年工资。

此时，刘帅的盈利已全部吐光，宋锐账户的市值也减少了50%。

7月6日，受央行降息降准利好刺激，A股开盘千股涨停，随后震荡下行，再现千股跌停，股民心惊不已。7月8日国家救市力度加码，大股东6个月内不得减持、公安部副部长孟庆丰带队赴证监会排查恶意做空。7月9日，两市1千多只个股涨停。

7月中旬到8月中旬，市场出现反弹震荡行情，不少轻仓股民开始加仓。但让人始料未及的是，8月中下旬沪指一周跌了1000点。8月24日和25日，两市连续两日出现2000只股跌停。刘帅亏光了利润又亏本金，宋锐提前减仓躲过大跌。

IPO重启注册制推出时间表

股市回温开启慢牛

9月以来，市场逐渐企稳。尤其是整个10月，A股几乎单边上涨，从3100点涨到3600点。去杠杆取得明显效果，股民信心有所恢复。“三根阳线改变信仰”，分析师喊出“爱在深秋”的观点也得到市场印证。不少个股再创新高，宋锐的市值也创了新高。

9 月以来，国家队中信证券总经理涉嫌泄露内幕信息被查，证监会副主席姚刚、主席助理张育军落马，私募大佬徐翔涉嫌非法操纵股价被查。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，这次史无前例的股灾，不仅给普通散户留下了惨痛教训，给机构投资者也打了一针清醒剂，更给监管层对资本市场的监管提出了更高的要求。

11月6日，证监会出台新股发行新规，并宣布重启IPO，暂停的28只新股12月底前将发行完毕。

在市场融资功能逐渐恢复的同时，制度的建设也在紧锣密鼓进行。11月以来，A股指数熔断制度2016年实施、两年内实行IPO注册制等一系列制度的建设，预期将带来一个更加健全的A股。此外，A股也经受了人民币加入SDR、美联储加息等一系列全球重大政策的考验。

各大券商年底的投资策略报告会，看好明年的震荡慢牛行情。不过明年1月，“大股东不得减持”的规定将解除。创业板市盈率又超过100倍，股民亦且行且珍惜。