买股别被“资金流向”忽悠 私募经理解密数据操纵

原标题：投资者买股别被“资金流向”忽悠

私募经理解密“数据操纵”

编者按：中国资本市场蓬勃发展二十余年，股票总量达到两千多只，流通市值达到20万亿元；用证监会主席肖钢的话说，“中国拥有全球数量最多、最活跃的个人投资者群体”，投资股票、债券、期货、公募基金的人数达到1.5亿人。不过，投资者在选择股票时，却着实面对着一堵堵“墙”，这就是变动频仍的数据和林林总总的技术指标。针对技术指标的是是非非，本报记者连续采访，推出了这组报道，希望对投资者有所帮助。

近一段时间，沪深两市迎来少见的连阳走势，股指正在冲击一些有象征意义的整数关口，投资者的热情迸发，如何选股成为摆在投资者面前亟需解决的难题。

多位普通投资者接受《证券日报》记者采访时表示，平日常运用某知名行情系统看股，其中的“资金流向”提示很挑动神经，但又难以把握。行情屏上不时会跳出小窗口并显示类似文字：“某某资金流向数据显示，截至目前两市大资金累计净流出26亿元，煤炭石油、银行板块资金流入居前，有色金属、房地产流出居前”。

一般说来，资金净流入、流出指标是可以用来观察主力进出一只股票的趋势的，当这只股票显示为资金净流入时，说明其正在受追捧；反之，则说明其正在被抛弃。炒股软件往往将此作为一大卖点。

那么，资金流向的统计依据是什么？换一种问法，生成这个指标的条件和口径应该是什么？

《证券日报》记者经过反复比对，综合出两种主要的计算方法：

一是以买卖盘为依据。以买盘价成交所对应的资金算作流入资金，以卖盘价成交所对应的资金算作流出资金；两者的差就是资金的净流入（出）额。显然，每笔交易都有买有卖，那么，就以这一笔交易的买盘和卖盘挂出时间的先后决断。比如买盘在先，那就是资金流入，反之则为流出。这是以投资者买卖股票时的心理为基础，认为主动买者就是看多该只个股，其资金视为主动流入，反之，则视为主动流出。

二是以股价涨跌为依据。上涨时的成交额计为流入资金，下跌时的成交额计为流出资金，两者的差就是资金的净流入（出）额。具体说，这里的上涨和下跌是按当时盘面相对于前一分钟来计算的，比如10：10这一分钟相对于10:09那一分钟是上涨的，那么10：10这一分钟的成交额就被记为流入资金，反之则被记为流出资金。这是以个股盘面表现为基础，认为涨时的资金是看多该股的，视为主动流入，反之，则视为主动流出。

记者就“资金流向”这一指标的应用走访了几家营业部。问题刚一提出，就有好几位投资者拿着报纸和IPAD围了过来，“你看，报纸上就有‘沪深两市当日资金净流出前50只个股’，还有‘30亿元资金净流入五大板块成护盘主力’”；“网上还有‘11亿元净资金流入主力暗中吸纳五大板块’”。

“我可喜欢看这些统计了，那么多股票根本看不过来，这不就帮我先筛选了吗。”一位中年女股民对记者表示，资金净流出、流入是一个非常直观的指标，能够帮助判断这只股票是被追捧还是在派发。

就在大家热烈讨论今天哪只个股哪个板块是热门的时候，一个小伙子斜着眼冷冷地说了一句，“这流入流出纯粹就是忽悠人的，净瞎耽误工夫！”在记者准备上前追问的时候，小伙子扔下一句“要真这么容易，那傻子都赚钱”，就扬长而去了。