黄金价格两重天 短期利多或成主题

瑞士黄金公投的失败让黄金前景再度暗淡，不过印度宣布解除黄金进口限制这又让黄金价格强势反弹。

瑞士公投未获通过

近期黄金市场最大的支持可谓瑞士黄金公投，市场人士预期的1800吨的黄金购入将极大地弥补目前的黄金供需失衡关系。

然而，11月30日瑞士黄金公投最终结果出炉，22.7%赞成、77.3%反对，公投未获通过。这就让短期支撑立消，前期反弹戛然而止。

所谓瑞士黄金公投，是由瑞士人民党所发起的“拯救我们的瑞士黄金”(Save our Swiss Gold)运动，瑞士全民就瑞士央行黄金储备管理的三项内容进行公投：一、瑞士央行（SNB）不再出售所持黄金储备；二、瑞士央行所持黄金资产在外汇储备中的比重不低于20%；三、瑞士央行托管于海外地下室的黄金资产转移到瑞士国内。

LBBW集团的分析师Martin Gueth表示：“公投未通过将让瑞士央行更加坚定自己的货币政策。”Julius Baer集团首席经济学家Janwillem Acket则认为：“虽然现在还不是开香槟庆祝的时刻，但是公投未通过让瑞士央行松了一口气，瑞士央行在其货币政策上获得了更大的操作空间。”

印度再度拯救黄金

不过，虽然瑞士黄金公投未获通过，但是12月1日黄金价格并未出现明显下跌，甚至在一段时间内出现大幅拉升的局面。

分析人士指出，黄金价格的回升可能与印度宣布解除黄金进口限制有关。

11月28日，印度央行（RBI）宣布解除20：80的黄金出口限制，此举的目的在于减轻黄金进口压力，或将在一定程度上推升黄金的实物需求。

此前，2013年7月印度央行曾宣布，进口黄金中，20%必须留做出口，其余则进入珠宝行业。印度央行同时要求，将20%进口黄金关押在海关保税仓库。海关当局负责像监管存款一样监管这批黄金。只有当被关押的黄金出口了75%之后，方可进口下一笔黄金。

而印度本次取消20%的黄金出口限制，意味着黄金进口的障碍已被扫除，这将在一定程度上推升该国的黄金实物需求。

巴克莱银行（Barclays）分析师Rahul Bajoria12月1日在报告中称，即便印度黄金进口继续增加，其对经常账造成的负面影响也可能被下跌的油价所抵消，不会造成经常账的过度膨胀，所以当前印度政府也不必考虑进一步收紧进口限制。

与此同时，巴克莱认为，金价下跌，股市和债市表现良好以及印度卢比的稳定，可能导致未来几个月印度当地黄金投资需求维持弱势。

截至第三季度，印度黄金需求就已出现触底反弹迹象，其第三季度金饰需求同比上升60%至183吨，创下该地区三季度的第二高纪录水平。

目前印度也已进入传统节日时期，而此时黄金进口限制的解除将极大地促进印度国内黄金消费。同时作为传统黄金消费大国，印度第四季度黄金消费水平也将会为黄金价格提供支撑。

分析人士指出，印度黄金需求将在第四季度强烈反弹，黄金价格或迎来支撑。瑞士黄金公投的失败早已成市场意料之中的事情，如今兑现之后也会导致空方撤离，所以短期内看多黄金。但是至于黄金价格，目前尚无强烈支撑，所以长期内黄金价格走势变弱几成定局。