专家刘磊谈：汇率波动，股市异动，投资者如何行动

原标题：专家刘磊谈：汇率波动，股市异动，投资者如何行动？

房价下行打破了随便买房就可以赚钱的神话，股市波动惊醒了想要在股市上大赚一笔的人，近期，近些年只涨不跌的人民币汇率似乎也追随楼市、股市，在宣布中间价调整之后，进入了下行空间、急速走低，未来走势也更加扑朔迷离。在这样的形势下，投资者如何才能规避汇率风险，保全我们的资产，在外汇、证券、楼市和消费等多个领域构筑起一道道财富的安全屏障，成了投资者在汇率变动之后、人民币国际化大势所趋的环境下，必须要考虑的问题。

人民币汇率震荡是国际化的必由之路

此次人民币中间价调整，似乎是突如其来毫无征兆，8 月11 日，央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.2298，较上一个交易日贬值1136 点，为历史最大单日降幅。12 日，中间价再次下调1008 点。13日，中间价继续下跌704 点。

许多人都在揣测人民币汇率波动背后深层次的含义，我们可以认为，此次人民币中间价调整，是人民币国际化的重要一步。因为人民币想要国际化，就需要加入IMF的SDR；人民币将极大地推进人民币在国际货币体系中的作用，人民币会成为世界结算货币和储备货币之一。然而，今年早些时候，IMF认为人民币的币值被高估了，因此，在全球经济整体出现颓势的时候，坚挺币值无论是对市场还是对我们自身，都是没有好处的。

中间价调整，要考虑有效规避风险

当前发生的人民币汇率波动对市场的影响仍然比较有限。不过，虽然人民币并不具备持续贬值的趋势，但有一个理念却是我们必须了解：人民币放弃保持汇率在一个高位，那未来暴跌即便不太现实，也将进入涨跌周期的交替。

其实长期以来，很多投资者已经形成了一种人民币只涨不跌的惯性思维，现在是到了该换一换脑筋的时候了。未来我们面对的将是一个更为复杂多变的经济环境。

这跟我们投资者有关系吗？可以说，人民币币值调整，中国的泡沫资产的崩塌可能到来。未来人民币真能做到自由兑换，那么国内的泡沫资产，如房产、股票这类泡沫非常大资产就会被抛弃，国内投资者会将国内的资产抛售，如房产，然后买进别的国家进行更高收益、更稳健币值的投资；境外游资也会纷纷撤离，数据显示：今年6月份，房地产市场合计融资33.25亿美元，相比5月份的65.1亿美元，下降幅度达到了48.9%；7月份房企融资额度继续下降，为21.45亿美元。2014年前7个月房企合计海外融资为431.54亿美元，而2015年前7个月的同期数据为183.1亿美元。由此，中国房地产和股市泡沫都会破灭。人民币自由兑换一旦实现，投资者将会满世界寻找更好的资产。

那么我们投资者该怎么办？投资者应该未雨绸缪，提前做好财富的规划，根据自身情况进行资产配置和调整，它能让你在风险来临时减少损失，进一步增加资产安全性。实际上，看起来离国内投资者很远的汇率，与经济形势、经济走势、产业发展趋势等有着千丝万缕的联系，如果对一些经济信号的熟视无睹，那投资者将得到资产的报复——此前发生的股市大跌已经给了我们非常惨痛的教训，许多投资者就是因为没有能提前做好保全资产的规划，最后招致了巨大的亏损。

把钱都换成美元？未必！

人民币贬值、美元升值，看起来最简单的方法就是把钱换成美元，不仅能避险，说不定还能赚一笔。并非如此噢！

首先，对于挣人民币、花人民币的人来说，汇率的变动并不需要纳入你考虑的范围。再说，银行的汇兑都是要收手续费等相关费用的，换来换去说不定没赚到，还亏损了一笔手续费。

其次，对于有境外消费或是外汇投资需求的人来说，目前的形势下，持有美元还不如持有非美货币。

从投资的角度出发，美元利率太低，而人民币贬值的幅度不会太大，人民币的利息收入会超过贬值的幅度。 除美元之外， 当然也可以配置已经接近市场底部的大宗商品类货币，如加元和澳元；在诸多国家大量印刷钞票的时候，这些国家的币值仅仅因为需求下降而走低，以澳元举例，和人民币比值竟然会落到15年前； 因此，以还没有大幅贬值的人民币来换取已经跌幅调整到位的加元和澳元就成为了储备美元之外的最佳选择。

更为关键的问题是，作为投资者，除了考虑持有，更要考虑借贷：即，哪个币种可以借钱给你？你可以从美国的银行借出美元吗？你在美国投资可以轻易的、以等同国民的待遇获得贷款吗？显然答案是否定的。经过次贷危机后，美联储已经不会再为房屋贷款投入太多。那投资者就应该从其它地区，找到可以通过银行做稳健的房地产投资的地区进行操作。利用对冲账户分散风险、规避税务，利用租金回报冲抵贷款利率……

建立离岸对冲，抵御汇率波动！

未来，货币战争打响，降准、降息将会成为市场调整常态，如果没有合理和有效的配置资产，那么财富贬值不可避免。对于资产配置而言，要注重长期、稳定的增值，做跨周期的投资，实现财富在资本市场的涨跌周期中依然坚挺不消亡。　对于人民币的汇率变动而言，只有建立一个双边货币交换机制、能够对冲汇率、利率、及政策风险的离岸资产的转换平台，才有机会在人民币对内贬值、对外也贬值的境遇下规避风险和赢得最有利位置。具体措施和方案是：

1)当人民币对外升值、对内贬值时，让消费和投资发生在离岸市场上(海外)换回等价的产品和服务；

2)当人民币对外贬值、对内升值时，把消费和投资留在国内市场之间购买产品和服务；

3)如果人民币对内、对外都存在贬值预期下，唯有尽快进行离岸资产的统筹和配置才是规避风险的最佳解决方案。

然而，人民币中间价调整，汇率波动，普通投资者可以利用吗？从现实意义上讲并不能，因为他们没有建立货币的对冲机制，没有像国家那样拥有多种货币，因此当货币对内贬值的风险来临时，无法使用储备的、对应的升值货币来规避该损失；而当货币对外升值的时候，既使赚钱的机会就在眼前，也无法从这个升值中获得任何的实惠。因此，作为中产阶层也好，还是高净值家庭也罢，照猫画虎的进行离岸资产配置成为了重要选择之一：这里并不是为了“离岸”而“离岸”，最重要的是获得其他国家银行的抵押和融资价值；只有随时可以融资或者套现的抵押物，才算是能真正实现资产配置、风险规避的意义。