一季度地产信托新增1532亿 多元化融资为房企解压

5月22日，上海（楼盘）易居房地产研究院发布的《2013第一季度全国房企资金报告》（以下简称《报告》）显示，今年一季度，全国房地产开发企业资金链整体表现为偏松状态。“同时这也是自2010年第三季度以来，房地产开发企业资金链首次告别紧张状态，步入‘偏松’区间。”

“虽然银行开发贷受调控新政影响已全面收紧，但多元化融资渠道的出现和房企融资能力的明显增强，又使得房企资金链状况不断得到改善。”兰德咨询（中国）有限公司总裁宋延庆接受《中国建设报•中国住房》记者采访时如是说。

资金链多方面向好

《报告》显示，2008年全国房地产开发企业资金链状况最为紧张，且从2010年调控开始，房地产开发企业资金链一直未见宽松，并呈现出越来越紧的趋势。但从2012年二季度开始，随着楼市的逐步回暖，房地产开发企业的资金链状况持续好转，到了2013年一季度，房企资金链从紧张转为偏松状态，现金流开始充裕。

统计数据显示，今年一季度，全国商品房销售金额累计达13992亿元，同比增长61.3%，增幅较去年一季度增加了75.9%，较去年全年增加了51.3%，延续了去年的上涨态势，并首次呈现出跨越式上升的趋势。

与此同时，中国信托行业协会最新发布的统计数据也显示，2013年一季度房地产信托新增1532亿元，同比增长247%，接近2012年全年新增的50%，超过2011年与2012年两年第一季度总和。

再从房地产投资数据来看，房地产开发投资的多项指标在今年一季度也出现了不同程度的增长。国家统计局数据发布的统计数据显示，今年前4个月，全国房地产开发投资19180亿元，同比名义增长21.1%，增速比1~3月提高0.9%。其中，住宅投资13121亿元，增长21.3%，增速提高0.2个百分点。

资金来源多元化

上述《报告》还显示，企业资金来源结构正在发生变化，其中，被动自筹资金的状况也有所改善。今年一季度，企业自筹资金在资金来源中所占比重为37.5%，比去年同期下降5.2%，比去年全年下降3%。“企业自筹资金比重自去年二季度开始呈现逐季下降趋势。”

“这也就意味着，除成交使房企资金大量回笼外，房企融资能力已明显增强，尤其是海外融资能力。”上海易居房地产研究院研究员郑红玉对记者表示。

来自中原地产研究中心的统计数据也显示，截至5月22日，今年年内，非标杆房企融资量已出现明显上涨，接近30家房企年内总融资额度已经接近800亿元，融资总额已经超过2012年的全年融资30%左右。

更值得关注的是，10大标杆房企年内海外融资额度目前已达到380亿元，在不到半年的时间内，这一融资规模已接近其2012年全年的413亿元融资额。相比2012年下半年其151.6亿元的海外融资额，上涨了150%。

自去年年中以来，内地房企通过香港资本市场进行IPO、借壳的案例频频发生。其中，既有像万科、招商、金地在内的龙头房企，也有像旭辉、新城这样的中型房企。

另外，包括广东龙光地产、重庆（楼盘）协信集团在内的6家内地房企目前也已提交完毕上市材料，预计分别在今年二季度和下半年完成上市，募资总额预计达到16.5亿美元。（如下表）

融资机制亟待建立

不难看出，目前房企正处于融资活动的高峰期，海外融资则是房企融资的重要渠道。今年一季度，由克而瑞信息集团监测的103家房企融资总量达到1097亿元人民币，同比增幅达到96%；其中，海外融资总额占比为67%。

业内人士认为，在内地渠道持续收紧的大背景下，海外资本市场依然将是各大房企争夺的主战场，相信未来还会有更多上市、非上市企业赴海外融资。

尽管如此，克而瑞信息集团研究员朱一鸣对记者表示，“值得警醒的是，在资本盛宴的背后，企业的长久发展不但应重视融资机制的建立，而且在经历了上一轮惨烈的调控之后，更应抓住机遇扩大规模，积极快销做好风险管控，这才是房企时刻需要遵循的原则。”

宋延庆也对记者表示，尽管眼前房企融资方式趋于多元化，但就不同类型的房企而言，融资方式和规模的选择还是要结合自身发展的需要、资金的需求及成本情况来确定，融资方案也要利于企业资金结构的优化。“只有这样，企业才能获得充足的资金支持，扩大规模提高获利能力，从而提高自己的竞争优势，实现快速健康发展。”