易宪容：当前经济最大问题是经济的“房地产化”

无论是一季度中国经济增长下行，还是最近国外媒体不断地在做空中国经济，实质上都表现为对未来中国经济增长的担心，以及以为这种担心变为现实之后，影响国内外经济增长与复苏。

其实，对于中国经济未来发展，国内外市场根本就不用过多担心，因为，就目前中国经济增长之态势及潜力来说，中国政府只要把一些基本的问题处理好，完善与改革现有的不合理的制度，未来中国经济具有持续增长之潜力，这点根本上是不用怀疑的。

因为，无论是从中国城乡差距、东部沿海与中西部地区差距来说，还是从大城市与中小城市差距来说，目前都具有巨大鸿沟。而这种鸿沟既是问题与困难，也是未来经济增长之潜力。

比如说，当前中国经济中最大的问题就是整个经济的“房地产化”。中国房地产业不仅主导着经济增长，也成了政府宏观调控工具，成了全中国人都希望获得暴利的工具。在这种情况下，不仅全国各种资源大量地涌入房地产市场，也导致国内产业结构扭曲、经济资源配置不合理、社会财富短期内向少数人集中及社会收入分配不公、官员贪污腐败、社会矛盾突出等。这就成了当前中国经济不可持续发展的根源。

近十年来，尽管中国房地产市场得到快速发展，住房人均面积增长也惊人，但是这些住房并没有真正地在绝大多数人手中，而是为少数人所持有。当过高的房价把85%以上的居民排斥在住房市场之外，那么这个市场发展不仅是不可持续的，而且也面临着房地产泡沫破灭的巨大风险。如果政府能够把住房市场的泡沫挤出，让住房市场价格回归理性。这样不仅能够减弱当前中国经济中房地产泡沫破灭所面临的巨大风险，而且也可让国内绝大多数人巨大的住房消费需求释放出来。如果这样，中国未来经济增长有太多的担心吗？

而且当前国外媒体做空中国经济的理由，不外是银行不良贷款率上升、影子银行泛滥、地方政府融资平台风险过高等，而这些问题根源都与中国房地产泡沫有关，都在于过高房价掩盖了其中的风险。如果政府想抱着侥幸的心理，以为当前中国这个巨大的房地产泡沫可以不挤出，而又让中国经济增长持续，那么这可是未来中国经济增长不可持续的最大的风险了。

从当前中国房地产市场形势来看，不仅房价在持续上涨十年的基础上继续上涨，而且各地土地拍卖又开始红火，土地价格又开始上升。这意味着中国整个住房市场以投机炒作为主导的市场预期不仅没有改变，反之在强化。如果中国住房市场的价格仍然是一个以市场预期所左右，那么这个市场的价格只能继续上涨，直到最后房地产泡沫自然破灭，整个中国金融危机爆发。可以说，这才是我们最为担心的问题了。

总之，对于当前中国的经济形势，只要政府加大改革力度，并真正下决心挤出当前的房地产泡沫，那么中国经济持续稳定增长就不会成问题，市场也不用担心。如果不是这样，让当前住房价格继续飙升，那么中国经济增长就不可持续了。

作者系中国社科院金融研究所研究员

(楚天金报)