2016房地产市场前景展望：三线城市去库存陷困境

世邦魏理仕研究部认为，此次股市动荡是资本市场对于包括制造业产能过剩、人民币贬值及其导致的资本外流压力等诸多短期因素的反应。我们并不认为此次事件对市场基本面会造成实质性影响。

2016年房地产市场前景展望

面对经济增速放缓和过剩的市场供应，预计2016年整体写字楼租金增幅疲软。受到新兴金融行业和IT企业租户活跃的需求拉动，一线城市写字楼市场情况较为乐观；而二线城市将承受一定压力，面临空置率上升及租金的小幅下跌。

宏观经济前景不明朗可能导致零售企业的扩张步伐放缓。而近几年经历快速增长的诸多海外零售品牌纷纷调整扩张策略，对于零售空间需求愈发疲软。同时电子商务的高速发展将使实体商业发展空间进一步被压缩。

今年的住宅政策环境将有望进一步宽松。一线城市因需求相对旺盛以及有限的土地供应将保持平稳；尽管目前政府正进行大力调控以降低市场库存，三线城市仍将面临供楼市供应过剩的困境。

境外投资者会更加倾向采取观望态度，但低迷市场中也刺激了机会型机构投资者入场寻求交易机会。利率持续下调，市场流动性强，国内机构投资者对一线城市核心资产的投资意愿更加强烈。

人民币的进一步贬值有望引发更多国内资本转向海外市场寻求投资机会。但政府对于海外投资规模和资本外流的担忧可能会使此类投资活动受限。