央行双降政策利好 2015年新房销售额或创历史新高

原标题：观点意见：今年新房销售额很可能创历史新高

在没有房价全面上涨的预期，没有恐慌性购房行为的市场中，降低购房资金成本，有利于继续维持热销局面。

上周十大城市在推盘量没有显著增加的情况下，销售去化速度明显放缓。目前全社会并不存在房价全面上涨的预期，推动热销全靠购房资金成本的下降和购房杠杆率的提升。

降息有利于进一步降低居民的按揭月供负担，降准有利于保持社会流动性宽松，以“首付贷”等面貌出现的居民住房消费信用支持隐性工具或将更加流行。

降息降准也会对居民房价预期产生一定正面影响，有利于热销局面维持，我们继续重申对今年中国新房销售金额很可能创下历史新高的判断。

继续降低企业融资成本，但客观上可能会对美元负债较多的一些公司带来压力。

降息有利于降低企业财务负担，由于公司债和中票开放，不少地产企业债务结构更长期化，非标融资渠道依赖度大幅降低。但是，人民币降息可能进一步带来人民币贬值的预期，对美元负债较多的公司，尤其是个别港股上市公司带来压力。

跨境投资者应更多选择A股市场配置地产股，在港股市场，更看好美元负债占比不高的企业。

行业运行长期趋势和企业对开发投资预期料难改变，土地市场很难出现机会：住房自有率、人口结构、城镇化率、人均住房面积等长期指标，并不会因为货币政策宽松而发生变化。

货币政策宽松最大意义是刺激短期销售，而不是解决长期问题。而且，释放流动性或将进一步推动一线城市土地价格上行，使原本就不便宜的原材料价格更显加昂贵。

至于广大三线城市，由于供给丰富，企业拿地意愿也不会十分强烈。因此我们认为，开发投资增速偏低的局面不会改变。哪怕未来几个月开发投资增速略有反弹，2016年开发投资增速或将继续回落。

另外，我们认为地产非标融资业务会进一步势微，房地产开发投资资金来源或更加社会化、多元化、基金化。