对话湖北银监局邓智毅局长：钱会越来越便宜

湖北省银监局邓智毅局长对中国利率市场化进程有一个形象的比喻：过去，利率管制如同火车在铁轨上行驶，只能按即定轨道运行；第二阶段，是公路模式，利率可以在一定幅度内浮动；最后，是飞行模式，既存贷款利率完全放开，开始自由飞翔。这个过程中， 对银行业最大的考验就是定价能力。

此次调研中，作为监管者，邓智毅局长对利率市场化的阐释令人印象深刻。邓智毅，经济学博士，先后在中国人民银行和银监会工作多年，2002年起全程参与了国有商业银行股份制改革，任湖北银监局局长前为山西银监局局长。

利率也是小微金融发展的一个关键词，利率市场化后，除反应供求关系，利率更与银行风险紧密相联，既涉及银行生存，又悠关小微企业融资成本，可以说，利率是小微金融风控文化的精髓之所在，掌握了利率管理艺术，也就执住了小微企业融资成本的牛耳。

钱会越来越便宜

贷款是一个复杂的双向选择过程。利率放开背后，是信贷资金由市场上资金的作用来配置和对接、按市场供求关系、优劣关系双向选择和对接。金额大小、期限长短、风险高低、包括个人信用记录、市场前景等因素都是影响银行定价的变量。

放开贷款利率后，银行的客户群体同时发生变化，个体的差异都将体现在利率上，银行已经具备了这个机制。

凡是信誉好、市场前景好、各项指标透明、担保到位的企业贷款成本会越来越低。上述指标一般的，资金使用成本会高一点；而发展前景不明朗、有不良记录的企业，资金获得成本会更高。

同时，从中长期周期看，资金价格一定会越来越便宜。利率市场化将使竞争更加充分。现在世界各国都在有意无意、主动或被迫增加流动性，加剧了竞争，因此，从使整体看，一定是价格越来越便宜、可获得性越来越便利。

会有银行失败

邓智毅局长认为，利率市场化也给了银行一个新的挑战，那就是风控文化和定价能力的考验。

银行怎样根据历史数据、大数原则，把握好风险与收益的平衡度进行决策，建立起自已的一套完整的风控文化，这是今后考验今后最大的风险点所在。至于给这个企业的利率高一点，那个企业低一点，从宏观来看，都不会有问题。在这个过程中，有的银行不能适应新的市场配置资源，没有建立起相应的内部体制机制，最后就会失败。

过去在铁路上开火车，现在，来了一个项目，银行如何决定接不接、贷不贷？可能大赚一把，也可能输得血本无归，这对银行的风险议价能力是一个巨大的挑战。这是我们与国外银行最根本的差异，最不具核心竞争力的痛点。

大银行带小银行

下步要逐步放开存款，存款也是一个逐步放开的过程，可能是一个先远后近，先大后小的过程。

从某种意义上讲，现在的存款利率也局部放开了，如国债利率、很多金融票据的拍卖。

在美国，各种期限存款的利率都参照长期国债收益曲线来确定。利率市场化后，我国的商业银行也要参照国债曲线确定相应期限存款利率。

最不确定的是隔夜拆借利率，这是需求最急的。就象买机票一样，根据需求的紧急程度，提前一年、一个月、一天预订的价格会相差很多。

同时，在利率市场化的过程中，大、小银行的自我约束能力和抗风险能力不同。大银行的利率高一个点牵动几百亿资金，他的自我约束能力就比较强，回旋余地也比较大，因而利率市场化的过程一定要由大银行来引导和带动小银行。

一旦某一天，存、贷款利率全部放一开了，我们就完成了从铁路到公路、到自由飞翔的三种模式的变革。毕竟，我们已经迈开了很关键的一步。