散户“掘金”境外股市别盲目 美非农数据大增两月后突降

不过，有机构人士就指出，QDII产品吸引力确实在上升，但总体收益并不是太出众，一方面是境外市场近期波动也比较大，除了投资债券的品种外，其他品种的QDII净值也都在缩水。另一方面，大多数产品集中在港股市场，同A股联动性较高，比较优势也并不明显。投资者不宜盲目追捧QDII产品。

而数据显示，最近三个月，A股上证指数下跌28.63%，深成指下跌30.34%，创下单季度最大跌幅纪录。在此期间，100多只QDII产品中，有14只产品上涨，跑赢上证指数的QDII品种有122只，占比超过九成。

但若把时间拉长，今年以来，上证指数跌幅为5.62%，但在130多只QDII产品中，仅有49只跑赢上证指数，年内跌幅在10%以上的QDII产品也多达46%。最近三年，上证指数上涨34%左右，跑赢了具有可比数据的90.71%的QDII产品。

即使被看好的债券类QDII产品，也有较大波动性，2011年至2014年，债券类QDII产品平均收益为-4.3%、6.06%、4.58%和1.74%。部分年份跑不过境内的货币基金，甚至是一年期定期存款的收益。

建议

买QDII产品要看谁是基金经理

“虽然作为基金品种，QDII产品的收益水平不能直接同股票指数进行对比，但这也说明了，QDII产品的收益率也是有很大波动的，甚至风险会更大。不能因为A股短期深度调整就盲目追捧QDII。”某上市券商负责境外市场研究的分析人士对广州日报记者分析指出。在多数分析师人士看来，由于不同的投资环境，内地投资者选择QDII产品时，一方面要注意汇率波动，更重要的是选择可靠的基金经理。

上述券商分析指出，基金经理的个人能力同整个QDII产品的收益表现有直接的关系，“由于很多QDII产品面对全球市场，如果没有一个能力较强，适应全球市场挑战的基金经理，产品想获得较高的收益是很有难度的。比如说，目前市场表现较好的是债券类产品，而同中国内地市场相比，境外的债券市场非常庞大，企业体量也很大，市场种类也非常丰富。在这种情况下，产品要想获得高收益，其难度是非常大的。”因此，他建议，内地投资者在选择QDII渠道投资境外市场时，首先要考量基金经理，一方面基金经理需要有丰富的境外投资经验，另一方要看这个基金经理过往的投资业绩。

“机构自己宣传肯定都说有丰富的境外投资经验，但最终还是靠业绩说话，因此，对那些历史业绩表现稳定的基金经理，投资者应该重点跟踪。因为，你的资金投向，资产合理配置等，基金经理都能搞定。”这位分析人士还指出。

汇率风险因素也需关注

根据记者了解，由于人民币汇率近期波动，让坐了八年“冷板凳”的QDII基金重回投资者视野，但汇率波动带来的汇兑损益依然值得投资者注意。有券商分析师认为，目前内地大部分的QDII产品都是不对冲汇率风险的，这也意味着，不管是以外币计价，还是以人民币计价，投资者实际上都要承担由于汇率波动所带来的汇兑损益。

而今年8月份，人民币汇率出现较大波动，一时间让很多以美元计价的QDII产品赚足了眼球，仅仅汇率差都能为投资者带来一笔额外收入。不过，人民币汇率已经企稳，未来缺乏持续贬值的基础，因此，汇率波动对QDII产品实际收益的影响可能越来越小。