6家白酒企业遭集体降级 近35亿元大单资金出逃

2013年，由于三公消费受限、消费群体结构断层，再加上渠道库存压力大、经销商积极性不高，一系列不利因素导致白酒行业量价齐跌，白酒行业遭遇“寒冬”。

值得一提的是，多家券商在9月份下调白酒股的投资评级，例如瑞银证券下调洋河股份[0.23% 资金研报]、五粮液[0.17% 资金研报]、山西汾酒[-0.05% 资金研报]、古井贡酒[0.61% 资金研报]的投资评级；银河证券下调了沱牌舍得[0.77% 资金研报]、贵州茅台[1.45% 资金研报]的投资评级；民生证券下调了沱牌舍得的投资评级；海通证券[-1.10% 资金研报]、国海证券[-1.36% 资金研报]、长城证券等券商下调了贵州茅台的投资评级。

在白酒行业深度调整期，白酒股的市场表现疲弱，9月份被券商降级的6只白酒股更是遭遇“血洗”，统计显示，截至9月29日，9月份以来，五粮液(-7.28%)、洋河股份(-12.07%)、沱牌舍得(-13.28%)、古井贡酒(-17.23%)、山西汾酒(-17.96%)、贵州茅台(-20.57%)等被券商降级的个股累计跌幅均超7%。

从资金流向来看，洋河股份、五粮液、沱牌舍得、山西汾酒、贵州茅台、古井贡酒等6只被券商降级的白酒股，9月份以来至昨日，期间累计大单资金均为净流出状态，分别是：贵州茅台(-157190.30万元)、五粮液(-93230.95万元)、山西汾酒(-40737.52万元)、洋河股份(-36169.97万元)、沱牌舍得(-17959.61万元)、 古井贡酒(-11413.34万元)。这六家遭遇降级的白酒股，9月份以来合计大单资金净流出356701.69万元。

其中，9月份以来累计大单资金净流出最大的是贵州茅台，期间累计净流出157190万元，近期该公司大股东增持不到0.04%的股份，象征性的增持被投资者解读为利空，9月4日，贵州茅台披露大股东增持公告，该公告称茅台集团公司于2013年9月3日通过上海证券交易所交易系统增持本公司股份40.68万股，占本公司总股本的0.0392%。本次增持后，茅台集团公司持有本公司股份6.42亿股，占本公司总股本的61.8491%。

对于白酒行业未来的走向，招商证券[-0.61% 资金研报]认为，白酒行业已进入调整下半场，上半场是2012年第二季度至2013年第一季度，是渠道煎熬期；下半场是2013年第二季度至2014年第一季度，是企业煎熬期，白酒板块的业绩增速将以负增长为主。未来几个季度，渠道将努力去库存而尽力减少从厂家进货，行业进入最剧烈的挤压期。

瑞银证券亦认为，如果政府反腐维持现有强度，政务白酒需求的“冰点”或将持续，并可能随地方政府审批放权和财政支出压缩而长期处于较低水平。 　　6家遭券商降级的白酒企业行情数据一览证券代码证券简称9月以来累计涨跌幅（%） 收盘价（元） 9月大单

净流入（万元）

000858.SZ 五粮液-7.28 17.9600 -93230.95

002304.SZ 洋河股份-12.07 43.3300 -36169.97

600702.SH 沱牌舍得-13.28 14.3000 -17959.61

000596.SZ 古井贡酒-17.23 18.0600 -11413.34

600809.SH 山西汾酒-17.96 18.3600 -40737.52

600519.SH 贵州茅台-20.57 134.0600 -157190.3