银行或松口放水 股市中期有戏

关键词一：数据超预期

周四公布的汇丰中国7月制造业PMI初值为52，创18个月最高水平，高于预期的51。汇丰经济学家屈宏斌表示，7月经济活动继续改善，表明此前推出的微刺激措施仍在释放其影响。

超预期的经济数据远不止PMI一项。国家统计局最新数据显示，一季度GDP同比增长7.4%，二季度增长7.5%，增速略有加快。1~6月份， 全国固定资产投资21.3万亿元，同比名义增长17.3%，增速比1~5月份提高0.1个百分点。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，也比5月份加快0.4个百分点。

资金面比较给力，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，6月新增人民币贷款1.1万亿元，广义货币M2余额121万亿元，显示整体货币环境宽松。

根据中国政府网消息，7月23日召开的国务院常务会议要求继续坚持稳健的货币政策，优化信贷投向；抑制金融机构筹资成本的不合理上升，遏制变相高息揽储；缩短企业融资链条，清理不必要的环节，整治层层加价行为。理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接。同时，还要清理整顿不合理收费，对直接与贷款挂钩、没有实质服务内容的收费，一律取消。

有分析指出，政策顶层设计的组合拳的一大目的是解决银行惜贷的问题，将沉淀在银行等金融机构中的“空转”资金挤向市场，股市因此大涨。

关键词三：楼市现拐点

有统计显示，截至昨天，全国已有27个城市对限购政策进行不同程度的调整，占比过半。亚太城市房地产研究院院长谢逸枫对本报记者表示，当前楼市已经进入改善与首次需求高峰期，政府没必要过度限制房贷压制合理的住房需求，“放松房贷时机已经到了，可以适当的取消限贷、调整一、二套房贷、利率。”

另外，国开行为支持棚户区改造项目计划全年发放相关贷款超4000亿元，并获得央行1万亿元再贷款，为房地产市场增加资金投放。

不过，优选财富董事长张虎成认为，限购既不会引发崩盘，也不会推动房价上涨，只是一个信号；未来楼市走向取决于信贷货币政策。

关键词四：A股价钱低

浙商证券分析师王伟俊表示，目前A股的静态市盈率是12.37倍，市净率是1.52倍；沪深300指数的静态市盈率是8.41倍，市净率是1.21倍；金融股的静态市盈率是5.62倍，市净率是0.94倍。而据上交所数据，目前沪市1007只股票的平均市盈率在10倍左右。从行业看，权重较大的银行、房地产、建筑装饰等行业目前估值水平较低，其中，银行、保险、石油、煤炭、建筑装饰、交通运输、电力等行业的估值处于历史底部区域。

因此，国都证券肖世俊认为，二季度经济企稳弱回升，而6月货币金融数据超预期有望继续助力三季度经济企稳。可关注受益政策放松与稳增长举措的低估值铁路蓝筹股、城市公用事业基建、地产、金融、油气能源的估值修复行情。