时评：李嘉诚“不会撤资”的弦外之音

9月初，媒体报道，李嘉诚近期一系列减持中资项目引来外界诸多猜测，关于李嘉诚“逃离内地、香港入驻海外”的传言纷起。李嘉诚公司曾于9月6日出面回应，否认撤出内地楼市，但坦言“只是担忧风险”，称公司出于稳健的投资考虑，不把鸡蛋都放在一个篮子里，“今天卖出去，明天价格合适还可能再买回来。国内外的投资机会同样都在关注，只是目前到欧洲投资的机会更多”。这也证实了，李嘉诚公司确实出售了香港和内地的一些房地产项目。

对于炒得沸沸扬扬的“撤资中国，移情海外”事件，9月17日李嘉诚公开出来回应，表示“不会从内地撤资”。但仔细分析李嘉诚的表态，却有颇多耐人寻味之处。首先，李嘉诚说“我爱香港、爱国家，长实及和黄绝对不会迁册”，把“爱香港、爱国家”作为前提条件，这是再自然不过的。

其次，他接着说：“但生意规模大小会随香港及世界的政治和经济情况而作出决定，当然股东的利益，我也要负起绝对的责任。”“今天又再在英国进行其他投资，将来也可能会出售部分外国项目。”这里面至少有两层意思：一是从股东利益和商业角度考虑的，二是再次暗示近期出售内地和香港部分项目确有其事。

李嘉诚为何此时出售内地和香港的包括房地产在内的部分项目？笔者分析，李嘉诚主要是考虑目前内地和香港房地产已经存在较大的泡沫风险，一方面担忧继续握有这些项目一旦泡沫破裂会造成较大风险损失，另一方面，现在出售这些项目，价位正好处于高位，获利巨大。同时，欧洲以及美国房地产整体处于低谷阶段，并且正处于触底反弹位置，是抄底的绝佳机会。比如今年7月初到8月下旬，美国经济延续温和增长态势，多数地区的住宅楼市回暖，全美各地对商业地产的需求都在增加。欧洲虽然稍有滞后，但是房地产复苏就在眼前。李嘉诚从内地和香港撤走部分资金投资欧洲，其眼光独到，把握商机准确。

其实，外资从亚洲等新兴市场国家撤走的现象已非个别。美国银行等外资金融企业基本把持有的中国银行(601988,股吧)股份清空撤走；印度、印尼等国正在遭受外资撤离的痛苦。印度卢比今年以来对美元累计贬值约20%。虽然印度采取限制进口等措施，但仍无济于事，卢比对美元汇率8月份依然暴跌11%。而巴西雷亚尔、印尼盾、南非兰特和土耳其里拉等其他新兴国家货币也跌势严峻。一时间，投资者对新兴市场信心告急。中国作为第一新兴市场经济体大国，难逃外资撤离这一劫。从商务部刚刚公布的数据看，8月使用外资金额增速较上月大幅回落。

必须看到，外资从新兴市场国家撤离，仅仅是美国三轮量化宽松政策放出退出的信号，如果真正到了实实在在退出之时，不仅新兴市场国家，而且欧美国家经济金融都将遭受重创。从北京（楼盘）时间18日凌晨开始，美联储正在召开为期两天的货币政策例会，一个重要议题就是研究量化宽松退出问题，全球都在静候美联储收缩QE“第一枪”。从这个角度讲，李嘉诚撤资内地和香港部分资金合情合理，无可厚非。

联系李嘉诚的回应，可知长实及和黄系近期撤离内地和香港部分项目投资确是事实。这也从一个侧面提醒我们，一定要做好应对美国量化宽松退出带来的风险，央行应该有充分的应对政策工具储备。同时也提醒投资者，李嘉诚都惧怕房地产泡沫风险而“撤离”了，抵御风险能力较低的投资者更应谨慎涉足楼市。

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