不可低估人民币贬值对居民生活的影响

2014年2月最后一个星期，人民币连续几天都在贬值，特别是2月28日人民币连续跌破6.13至6.18元多个整数关口，最低触及6.1808兑1美元，创近8个月新低。而且今年以来，人民币改变近几年持续升值常态，从年初的6.04兑1美元最低点至2月28日最高点，贬幅超过2%。这次人民币持续下跌，不仅引发了全球几千亿资金大对赌，也可能改变人民币持续升值的预期。可以说，如果这种情况出现，不仅对中国经济发展会带来较大的冲击，也可能对国内居民实际生活带来不小的影响。

首先，人民币的贬值可能改变居民对人民币持续升值的预期。因为，从2005年7月汇改以来，人民币一直处于升值过程中，其升值幅度竟然达到35%以上。尽管当前出现人民币内贬外升，但人民币的升值定势，会导致国内居民更愿意持有人民币及人民币的资产。如果人民币贬值，这种人民币持续升值的预期一旦打破，国内居民不仅会逐渐地用人民币兑换成外币，特别是美元，而且也会减持人民币资产。如果这种情况出现，对国内房地产市场投资者的影响会不小。

其次，在居民生活全球化的今天，国内居民海外留学、购物及旅游等都是十分平常的事情。比如，2013年中国居民到加拿大旅游增长率达18%，香港自由行更是把香港这个城市挤得爆满。如果到欧洲去旅游，各个景点中国人遍地都是。这些都说明了，当人民币升值时，人民币更值钱，国内居民更愿意出国旅游。如果人民币贬值，居民外出旅游不仅花钱多了，更重要的是人民币贬值预期让居民更不愿意出外旅游，更不愿意出外旅游时花钱。

还有，目前国内不少居民海外留学也是十分常见。假定一个学生在外留学每年开销为3万美元，如果人民币贬值2%，这名学生一年就得多支出人民币3000多元(在学费没有上涨的情况下)。还有，人民币贬值对当前盛行的海外商品代购的群体也会影响不小，人民币贬值必然会增加他们的购物成本。特别是，目前国内许多居民都在海外代购乳粉等。

最后，人民币贬值对国内居民影响最大最为直接的是对进口原油价格的影响。因为，就目前中国的石油供应情况来看，50%以上依靠进口。如果人民币贬值，在以美元计价的石油价格不变的情况下，进口原油的价格必然会上升。而进口原油价格上升，不仅汽油的价格上升会直接增加居民每天出勤的支出(无论是自己开车的汽油支出还是车票价格上涨都成为可能)，而且原油作为一种基础生产品，它的价格上涨会导致下游产品价格全面上涨。这些都会直接增加居民的生活支出。

总之，尽管当前人民币贬值幅度不是太大，但人民币贬值对居民生活的影响与冲击，我们决不可低估，而是要密切关注，并做好应对的方式。特别是当前国内居民的持有资产在不断增长的情况下，对于人民币贬值，国内居民更是应该关注。

作者系中国社科院金融研究所研究员