凤凰新媒体Q2财报表现强劲 华尔街看好股价潜力

无线与视频推动业绩翻番

财报显示，截至2013年6月30日，凤凰新媒体二季度总营收增加至3.642亿元，同比增长28.5%；毛利润为1.908亿元，比去年同期的1.261亿元增长51.4%；第二季度净广告营收为2.095亿元，同比增长41.9%。

其中，二季度凤凰新媒体应占净利润为7740万元，同比增长121.1%。不计入股权奖励支出，二季度调整后凤凰新媒体应占净利润增至8360万元，同比增长120.4%。二季度调整后净利率为23.0%，高于去年同期的13.4%。二季度调整后摊薄每股ADS净利润为1.08元，同比增长130.0%。

根据公开财报内容显示，凤凰新媒体总营收的增长，主要由于净广告营收同比增长41.9%，以及由于付费服务营收同比增长14.0%。而凤凰新媒体净广告营收的增长，主要由于每广告主平均收入有所增加。凤凰新媒体二季度广告主数量为295家，比去年同期增长30.0%；每广告主平均收入为71.02万元，比去年同期增长9.2%。

对于广告领域总体广告实现的上涨，在李亚看来，可以从几个角度来分析。

首先，汽车、食品饮料、白酒，及电子商务是拉动广告营收增长的主力行业。其中，汽车成为前十大行业中贡献增速最高的行业。与过去广告主要集中在PC端相比，汽车行业是首先体现出广告在移动和视频领域强大需求的行业之一。而化妆品、奢侈品牌以及服装方面实现的高增长，则主要得益于凤凰网在时尚、娱乐等频道一直保持的领先地位。

另外，视频广告贡献巨大，二季度视频广告的增幅高达91%。食品饮料、政府、旅游、酒类（特别是白酒，在电视广告投放费用很大）非常适合在凤凰以新闻为主的视频服务中投放。凤凰网视频客户拓展的目标是更多来自于获得传统电视新闻节目广告的预算，而不是电视剧或者电影的广告。

李亚进一步指出，这一切都源于凤凰网月独立用户数量的增长，不仅使ARPA（平均单一客户广告收入贡献）得以改善（9%），更促进广告客户数量同比增加30%，“在经历了较去年同期相比的数字广告市场的复苏，可见度也得到了改善，我们预计将为三季度广告带来同比50%的增长。”

此外，二季度来自游戏及其他业务的营收为2320万元，比去年同期的480万元增长387.4%。凤凰新媒体二季度游戏及其他业务营收的增长，主要由于来自公司旗下游戏平台的网页游戏营收增长。

“较去年以及过往时间而言，我们的游戏收入确实取得了显著增长，但在总营收占比方面仍保持很小份额。目前，我们只在PC端运营代理游戏，但我们正仔细权衡提供更适合目标用户的游戏。”李亚表示，移动端游戏与PC网页游戏相比，该业务仍处于发展期，会高度关注这一个领域。不过截至二季度末，凤凰平台共拥有55款页面游戏，而移动端则有超过150款游戏。

据了解，凤凰新媒体二季度业绩远超出公司及华尔街分析师预期，公司对三季度营收的展望也超出分析师预期。彭博调查显示，分析师平均预期凤凰新媒体2013年三季度总营收为3.44亿元，而公司预计第三季度总营收为3.67亿元到3.82亿元。

凤凰新媒体CEO刘爽在财报发布时表示：“未来阶段公司的重点将会是通过升级产品和丰富内容来进一步优化用户体验，以提升多样化平台的影响力和实现公司长期增长。随着移动设备上的媒体消费程度持续增长，凤凰网的聚合平台模式和优质的内容资源均能在移动互联网的增长趋势中获得独特优势，并能够为中国网络用户在各类设备上提供所需的内容。”