基金业市场化还有几道坎

第二道坎 基金公司如何应对产品大战

公募基金产品发行实行注册制无疑为基金公司自由发行产品打开了大门，新一轮创新大战将由此掀起。在此背景下，基金公司如何应对以及基金公司之间的角力必然成为行业格局演变的新焦点。

监管层的“放养”政策在给基金公司提供更多自主性的同时，也提出了更高产品设计和管理能力要求。“核准制改为注册制，对于基金公司自身的产品设计及后续管理提出了更高的要求，某种程度上，基金公司需要更加谨慎地判断当前及未来的市场环境、产品的吸引力及未来持续的盈利能力等。”上海某次新基金公司相关负责人对北京商报记者坦言。

此前，在产品线发展规划上，无论是大基金公司还是小基金公司，都谋求所谓的完整产品线，造成行业存在的“大而全、小而全”现象。和成熟市场相比，中国基金业的发展时间并不长，要形成真正各具特色的资产管理公司需要经过充分竞争，无疑，目前已经到了竞争的高潮期。

注册制的实施对基金公司创新能力也是一个考验，对于小基金公司更是如此。基金产品创新往往伴随着大量人力物力的投入，没有雄厚家底的基金公司时常因为有心无力而成为看客。自2012年公募基金创新大潮开启以来，尝到创新甜头的几乎都是大中型基金公司。虽然公募创新中也有天弘基金乌鸦变凤凰的例子，但这样的幸运儿毕竟少之又少，多数小公司都处于绝处求生的境地。比如近期被传出四家股东中有三家打算撤离的浙商基金，就是基金发行中的失利者。

毫无疑问，基金公司的核心竞争力在于人才。未来，要在市场化的竞争中吸引投资者，人才流失加速的现状需要改善。令人欣喜的是，今年以来，股权激励在很多中小公司破题，而这些变化将有助于让基金行业在大资管时代保持竞争力。