A股：何时告别“打新热”

新股申购新规（链接）

今年新股IPO重启后。伴随新一轮发行制度改革，新股申购有了新规则。新规有哪些不同要求？投资者要如何合理安排资金，才能顺利“打新”？

新规规定，只有持有股票市值1万元以上的投资者才能参与新股申购。此前，资金申购对投资者持股市值没有要求。如今申购时，投资者能够申购多少新股需要根据其持股市值来确定。同时，不同于以往市值配售，投资者只需在中签后缴纳相应股份的款项，而不需要存入足额资金。如今投资者只有在申购前向资金账户内存入足够资金才能进行有效申购。

新规对投资者网上申购数量也有所限制，要根据投资者已持有的股票市值来确定。申购日称为“T”日，新规规定，投资者持有的市值指T—2日前20个交易日（含T—2日）的日均持有市值，包括本市场非限售A股股份市值，不包括优先股、B股、基金、债券或其他证券。交易型开放式指数基金不包括在申购市值范围内，同时申购数量也不能超过主承销商规定的申购上限，不能超过本次网上初始发行股数的千分之一，而且必须足额缴款。

对于每只新股发行，有多个证券账户的投资者只能使用一个有市值的账户申购一次。

新规规定，沪深两市的市值不能合并计算，申购深市新股只能用深圳市场的市值。但是市值可以重复使用。如果申购当天有多只新股发行，投资者可以用已确定的市值重复参与多只新股的申购。但申购资金不能重复使用，投资者对一只股票进行有效申购后，相应资金即被冻结，这部分资金不能再用于其他新股的申购，若还要申购其他新股，则还需使用与其他所申购新股数量相匹配的资金进行申购。

针对“打新”新规则，业内人士指出，投资者首先要了解近期新股发行的详细信息。如发行日期、申购代码、网上网下发行数量、发行价、申购上限、市盈率以及该股所属的行业。当出现两只以上新股同时上网发行时，应优先考虑冷门股，集中资金全仓申购其中一只，以提高中签率。此外，新规规定，新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价上下20%，否则视为无效申报。另据上交所规定，连续竞价阶段有效申报价格不得高于发行价的144%且不得低于发行价的64%，这降低了机构获得的新股数量。上市后几个交易日，机构有可能会再次进入。因此对于中了签的中小投资者来说，应该改变以往那种中签后上市第一天就抛出的习惯，可持有新股再择机出手。

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