鄂武商A的控股权之争 理财顾问分析有四大原因
银泰系资本（民营资本）与武汉国资关于鄂武商A的控股权之争引起了证券市场广泛关注，形成了A股市场经典的收购与反收购案例。
为什么鄂武商A会出现控股权之争？昨日，长江证券资深理财顾问张睿分析有四大原因：
其一，股权相对分散。大股东持股比例与二股东相近，无绝对控股优势。据悉，双方“交恶”之前，武汉国资持股比例为22.70%，银泰系持股22.63%。
其二，鄂武商“小而美”。总市值只有50亿左右，“交恶”之时也只有100亿左右，属于中小盘股，较容易被收购；市场对其未来几年每股收益增速预期较低；但其市净率、市现率、市销率指标均表现良好。银泰系资本可能对鄂武商未来发展不满，希望通过收购取得第一大股东地位，取得公司更大控制权，改善公司盈利能力。
其三，商业地产潜力巨大。在资产负债表中，鄂武商A的商业地产价值是以成本法入账，即当时买地或拿地的原始价格，无论过去多少年，只要没有重新进行资产评估，账面价值不变。但事实上，随后武汉商业地产价格的飙升，鄂武商A商业地产重估价值“水涨船高”，成为一块“肥肉”。根据国泰君安证券研究所徐晓芳2006年重估，鄂武商A商业地产重估价值是其账面净资产5.18倍，六七年之后更是猛涨。
其四，控制湖北商业格局。鄂武商股东之间“打架”，也是股权背后的利益争夺，表面看是银泰举牌鄂武商争夺控股权，但这只是其中的一个因素，一个表象，控制争夺权的真正背景是对湖北整个商业格局控制，是银泰战略布局和武商联重组之间的冲突。
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