武汉日偿债1亿元地方债务率达美国1.5倍

2013年09月22日 07:12
来源：中国经营报

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争议：“补课”or超前建设

债务累积的必然结果就是地方政府加大卖地力度，通过卖地、引入民间投资等手段偿还债务。

对于武汉不断提升城市定位、不断加码城建规模，在国内存在着很大的争议。

多位学者在接受本报记者采访时表示，武汉市城市定位的不断提升有拔苗助长之嫌，2010年下发的《国务院关于武汉市城市总体规划的批复》显示，武汉的城市定位为“我国中部地区的中心城市”；这是一个2010年至2020年的十年规划，上述批复特别强调，“城市规划区内的一切建设活动，都必须符合《武汉城市总体规划（2010-2020年）的要求，任何单位和个人不得随意改变”；但3年以来，武汉市城市定位已经两度被拔高，2011年底，武汉市提出“建设国家中心城市”，2013年初，又提出了建设“祖国立交桥”、建设“世界城市”的新目标。

也有专家认为，武汉市提出的城建扩张计划其实是在“补课”。譬如武汉大学发展研究院院长李光在接受记者采访时指出，在过去我国提出的“由沿海向内陆纵深发展”的阶段，武汉错过了很多发展机遇，目前提出的“复兴大武汉，建设国家中心城市”的目标是恰当的。

湖北省一位政经观察人士在接受本报记者采访时也表示，武汉不惜大规模举债加速城市建设步伐的原因在于，当前武汉市领导层正在“补课”，希望在尽可能短的时间内弥补以往城市建设的不足。

《调查与思考》也指出，由于过去武汉的城市建设历史欠账太多。但《调查与思考》分析也认为，虽然“从2008年到2011年，武汉市本级政府综合财力的年均增长速度达到42.69%，高出政府负有偿还责任的债务年均增长速度24.29%十八个百分点”，但“从债务余额以及其增长趋势看”，武汉市政府的“债务风险在持续加大”。

前述湖北省政经观察人士表示，债务累积的必然结果就是地方政府加大卖地力度，通过卖地、引入民间投资等手段偿还债务，支撑大规模的城市建设。

中国指数研究院（华中）市场研究总监李国政告诉本报记者，2012年武汉土地出让金收入为949.9亿元，同比增长61.2%，收益总额在全国排名第二，增幅全国第一；2013年截止到9月15日，武汉土地出让金收入达到465亿元，与去年同期相比是降低的。

李国政表示，随着城中村改造工程接近尾声，武汉可供出让的土地正在逐步减少，推地成本却在逐步走高；以最近拍卖的武汉精武路地块为例，面积约为273亩的该地块以90.1亿元成交，楼面价高达12617元/平方米，问鼎武汉总价、单价“双料地王”，但该地块拆迁费用就达到66.2亿元，土地出让金收入的空间正在缩小。

“随着地铁不断开通和生活配套设施的日益完善，中心城区土地价格还是有保障的。但是也不能忽视最坏的情况，一旦土地拍卖出现卖不掉的状况，地方政府就很难承担债务和利息。”李国政认为。

为了缓解城建资金压力，9月16日，武汉市城乡建设委员会还组织召开“民营企业投融资暨项目对接座谈会”，目的是为了“鼓励民间资本以独资、控股、参股、合资、合作、捐赠等方式依法开展投资活动”。据参会人员透露，因为基础设施项目投资巨大，民营企业愿意参与的较少。

另据，财讯网报道：

武汉地方债遇险情惠誉看衰中国债

2013年和2014年武汉市政府的偿债规模分别为310.59亿元、311.76亿元，这就意味着最近两年每天都要偿还大约1亿元的债务。

城市定位的提升，伴随着城建的扩张；而城建计划的加码，带来债务规模的扩大。

据《调查与思考》显示，从2010年到2012年6月，武汉市累计直接债务达到4371.85亿元；从资金来源上来看，其中，银行贷款为3763.65亿元，比重为86%，发行债券为271.48亿元，比重为6%，转贷债务为93.32亿元，比重为2%，专项借款为42.39亿元，比重为1%，其他债务为201.02亿元，比重为5%。

2008年至2011年，武汉市政府负有偿还责任的债务余额分别为747.60亿元、1328.09亿元、1572.55亿元、1435.28亿元；而在同一时期，武汉市本级政府综合财力分别为364.28亿元、567.73亿元、744.13亿元、1058.22亿元，债务率分别高达205%、234%、211%和136%。

在国际上，比较通行的标准是，地方政府负债比例上限为100%，美国规定的地方政府负债比例不得超过120%，新西兰的规定是150%，巴西的规定是200%；以2011年为例，武汉市的债务率相当于国际通行标准的1.36倍，相当于美国的1.5倍。

据《中国经营报》了解，国家审计署、财政部等部门正在进行新一轮的地方账务审查，武汉从2012年至今的债务状况还没有具体的统计数据。但前述报告显示，截至2012年6月30日，武汉的债务余额为2037.05亿元，其中，相比2011年年末的1964.47亿元增加了72.58亿元，增长的主要领域为地铁债务和城投债务等。

《调查与思考》还显示，2013年和2014年是武汉市政府的偿债高峰时期，其中，2013年偿债规模为310.59亿元，2014年偿债规模为311.76亿元，这就意味着最近两年武汉市政府每天都要偿还大约1亿元的债务。

近日，《中国经营报》报关于武汉地方债的相关问题发函致武汉相关部门，截至发稿前，未得到任何回复。

按照武汉市过往的偿债经验，财政性资金是最重要的来源，占到偿债资金来源的90%以上。而2012年武汉市的财政总收入为2093亿元，其中，地方公共财政预算收入为828.58亿元。也就是说，2013年和2014年，武汉市需要拿出接近40%的公共财政预算收入用于偿还债务。

另外一个值得警惕的现象是，武汉市政府性债务偿还高度依赖土地收入。仍以2011年为例，武汉政府负有偿还责任债务1435.28亿元，土地出让收入还债648.29亿元，占比超过44%。

“偿债资金过度依赖于土地收入，很容易受到房地产调控政策和地方土地供求关系的影响，如果土地收入不能达到预期，偿债资金来源就失去了保障。”武汉大学经济与管理学院一位不愿具名的财税专家提醒，土地收入的不确定性给武汉市债务偿还埋下了很大的潜在风险。

惠誉：中国债务占GDP比重2017年将破250%

国际评级机构惠誉近日发布报告称，中国经济杠杆率仍将继续快速上涨；现在提降杠杆，或者任何形式的信贷收缩都是错误的想法。

中国8月M2同比增长14.7%，高于市场预期的14.6%；而社会总融资规模1.57万亿元，几乎是7月份规模的2倍，影子银行借贷又出现大举反弹的势头。

惠誉在报告中预期，2013年中国广义信贷存量增速将达到20%，即便某些渠道信贷可能会收缩。

惠誉预计，即便在最积极的情况下：中国每年信贷收缩两个百分点，同时GDP增速达到11%每年，到2017年底中国债务占GDP比率仍将接近250%（2008年为130%）。

“中国可以在中期维持经济增长和金融稳定，但信贷的增长速度超过GDP增长的时间越长，长期风险就越大。”惠誉在其报告中指出。

美国资产管理公司GMO此前曾发布报告认为，中国经济已经对信贷成瘾。2007年至2012年间，信贷总额占GDP比例升至190%以上，增加了60个百分点。中国近期的信贷增长占GDP的比例远大于1980年代的日本或雷曼兄弟破产前的美国所经历的信贷泡沫。