湖北金环身陷质疑：亏本抛售房产大股东债务缠身

2013年09月06日 07:59
来源：《经济》杂志作者：刘美

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8月16日，湖北金环(000615)发布2013年中报，公司实现营业收入31643.70万元，同比下降23.8%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损778.41万元，同比下降235.05%，每股亏损0.04元。公告称，造成亏损的主要原因是公司主营产品销售价格的下降。

低价抛售房产业务，不赚反赔惹质疑

7月19日，湖北金环发布公告，拟以8253万元的价格出售所持有的控股子公司湖北金环房地产开发有限公司99%股权，接盘者中金汇鼎湖北投资管理有限公司的主要股东为两名自然人。根据公告，公司对金环地产的长期股权投资净额为9023万元，若此次以8253万元出售，金环地产将录得亏损770.18万元。

据公开资料显示，湖北金环房地产的前身襄樊纯昊投资有限公司成立于2001年，原本隶属于大名鼎鼎的“泰跃系”，2005年湖北金环以合计1.88亿元的价格获得其99%股权，并在2010年更名为湖北金环房地产。金环房地产一共开发了两个项目，一是早已建成交付的泰跃•朝阳项目，二是正在销售的金环•御江苑项目。该项目位于襄阳市中心的汉江边，且处于汉江一桥和汉江二桥之间的核心位置，属于襄阳当地的黄金地段，目前该地段商品房售价普遍在每平方米6000元以上。

根据公司最新公告，御江苑项目位于襄阳市人民西路与霁月路交会处，项目占地面积30261平方米，总建筑面积103210平方米，容积率3.5，绿化率为35%。受地块拆迁工作影响，项目分三期实施，首期项目于2011年11月正式动工，三期项目2012年7月开始实施。截至目前，项目楼栋主体结构已全部封顶，预计整体竣工交付时间为2014年3月31日。

公告称，项目住宅部分于2011年12月开始预售，截至2013年6月30日，共销售住宅302套，销售面积34091.2平方米。其中2013年1月起，受市场环境和竞争项目的影响，项目成交量和销售均价出现大幅下挫，2013年1月-6月期间，住宅成交套数仅为57套，销售面积5970.87平方米，成交均价5933元。

相关资料显示，金环房地产于2010年1月份通过公开竞拍取得御江苑的土地开发权，拿地价格为1.046亿元。简单计算就不难发现其中的问题——以御江苑项目的总建面和此前销售单价计算，该项目的整体收入应该在6亿元左右，而土地成本仅1.046亿元，即使把建安成本算到2个亿(即每平方米2000元)，再加上1个亿的其他费用，这也仍应是一个有利可图的项目，所以才被湖北金环的投资者们寄以厚望，希望这个地产项目为湖北金环带来业绩转机。然而，根据公司最新披露的公告，如果湖北金环房地产公司以净资产的价格出售，上市公司不仅赚不到一分钱，还将出现770万元的亏损。

“这几年做地产还会亏钱？”湖北襄阳当地的投资者张先生对此表示无法理解，在他看来，虽然房价没有继续大幅上涨，但地产项目肯定还是挣钱的，尤其是那些地段好、拿地成本不高的项目。“我们买湖北金环的股票，看中的就是这个楼盘的收益，公司当时拿地成本不高，楼盘的地段又好，结果折腾了几年也没有为公司带来一分钱利润，现在算总账居然是亏钱的，这里面出了什么蹊跷？”张先生抱怨说。

既然如此，湖北金环为何要在项目的销售期内急于出手这个项目呢？金环•御江苑项目难道真的如公告所说的，“预计滞销状态还将持续，后续销售价格可能继续下挫”？

据现场工作人员介绍，楼盘销售一直比较好，一期项目早已卖完，二期仅剩下一种户型，量也不多，现在销售的主要是三期项目，均价6300元。工作人员更表示，“这么好的地段，根本不可能（出现卖不动的情况），最多是在价格上让一点。”据襄阳房管局最新发布的数据，今年上半年，襄阳市区商品房成交均价5471.40元/平方米，较去年同期商品房成交均价增长10.6%。

那么我们不禁更加疑惑，湖北金环如此着急卖出地产项目的动机到底什么呢？

大股东身陷债务纠纷，股权被冻结

7月22日晚间，湖北金环发布公告称，因大股东湖北嘉信投资集团有限公司(下称“嘉信投资”)与二股东湖北化纤开发有限公司(下称“化纤开发”)、二股东的控股股东湖北化纤集团有限公司(下称“化纤集团”)之间的债务纠纷案，续行冻结大股东嘉信投资3387.43万股(占其所持上市公司股权的98%)，占公司总股本的16%。

据资料显示，嘉信投资持有湖北金环3466.84万股，占公司总股本16.38%，为第一大股东，其中3,450万股处于质押状态；化纤开发持有公司2,350.43万股，占总股本11.10%，为第二大股东；化纤集团为化纤开发的控股股东。2011年7月，嘉信投资将所持湖北金环的3,450 万股质押给中信银行武汉分行，用于向该行融资。

根据公告显示，湖北金环于7月22日收到二股东化纤开发转来湖北省襄阳市中院的三封民事裁定书，因嘉信投资与化纤开发、化纤集团之间的债务纠纷，三封裁定书分别续行冻结嘉信投资2,419.59万股、241.96万股和725.88万股，共计3,387.43万股，冻结期限一年，相当于其所持上市公司98%的股份已遭冻结，冻结期限从2013年7月22日至2014年7月21日。

公司财报指出，化纤开发由化纤集团与其他几家机构共同出资成立于2001年。因历史和行业因素，化纤开发长期为湖北金环提供水、电、汽、生产服务、综合服务；湖北金环由于生产需要，与化纤开发存在持续性的关联交易。而湖北金环的前身为化纤集团的长丝一厂，化纤集团曾为湖北金环的第一大股东，于2003年将股权转让。看似关系紧密如“兄弟”的两大股东和化纤集团，遇到怎样的困境而发生债务纠纷，导致多年仍未结案，令投资者十分担忧，股东间的矛盾是否会阻碍上市公司业绩的发展，我们也将持续关注。